近期沪铜成交持仓均下降 市场情绪偏向观望

2月16日，截止目前，铜期货主力合约现涨0.73%至71390元，最高报价71630元，最低报价70970元。

行情回顾：2月15日，铜期货主力合约收跌0.27%至71060元，当日最高价报71300元，最低价报70540元，持仓量：-7734手至125982手，成交量：82171手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持4415手至74718手，空头合计减持2931手至86943手。据统计铜期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

1、华安期货：

昨日沪铜主力小幅下跌，隔夜夜盘因俄罗斯撤军小幅走高。目前铜市强需求主要靠海外推动，随着国内春节假期后经济恢复正常，预计下游买盘在未来几周内可能增加。近期沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向观望，压力主要来自于宏观面，中期美联储加息预期及乌克兰政局影响，市场在风险喜好和厌恶间摇摆不定。

2、光大期货：

隔夜铜震荡偏强。宏观方面，随着俄撤军俄乌局势缓解，市场风险偏好有所抬升，有色价格也有所好转，但欧美对俄的严厉制裁也可能减弱。

俄乌局势缓解后市场可能回归美联储缩债与加息双管齐下对流动性的影响，因此情绪上难言彻底好转。

国内方面，1月社融取得开门红，稳增长保驾护航下对大宗继续提振，但从A股表现来看资金风险偏好并未有明显提升。

基本面方面，因南方某企业检修，1~2月产量出现下滑，这可能拖累春节后累库进程，尽管春节期间及首周累库量略超前两年，但市场预期总累库量或不及预期。

不过，从精废价差来看，处于偏高位置，废铜替代性再提升。

需求方面，节后市场关注开工情况，从草根调研来看，复工情况良好，但企业已生产去年订单为主，今年受价格扰动影响，观望情绪较浓，后续订单或存在压力。

站在当前时间节点，市场重心关注点将放在国内春节后复工和需求情况，需求启动之前稳增长期待下市场给予一定溢价，需求能否被证实或要到3月中上旬来看，这给了资金一定操作空间，2月份或维系偏强运行。