国内需求启动不明显 纸浆短期维持高位运行

【行情复盘】

期货市场：纸浆期货主力合约日内低位反弹，小幅下跌。

现货市场：山东、江浙沪地区进口针叶浆现货市场价格随市下挫40-100元/吨，阔叶浆价格窄幅震荡整理，但高价成交略显匮乏。

下游原纸企业谨慎观望，生活用纸局部地区因产销倒挂，迟迟未开机，对高价接受度偏低。

南方松6250元/吨，太平洋6350元/吨，银星6350元/吨，凯利普6500元/吨。

【重要资讯】

1、进口木浆货源陆续到港，浆市交投恢复速度略显迟缓，高栏港纸浆库存较上周增加42.9%。常熟港纸浆库存较上周增加22.9%，港口日出货速度较上周明显下滑。

2、生活用纸市场局部重心略有上浮迹象，川渝地区部分纸企近日计划提涨100-200元/吨，但当地下游加工厂反映成品订单不足，对原纸高价的接受度偏低；北方地区木浆大轴市场来看，业者仍存观望心理，需求匹配度不高制约部分业者操作信心。

3、文化纸企业订单落实情况平平。下游经销商成交寥寥，价格多整理为主，对后市信心不足，需求恢复难见起色，市场部分业者仍有悲观情绪。卓创资讯分析，短期内铜版纸市场以稳为主。

【交易策略】

纸浆期货仓库仓单量481883吨，增加1730吨。现货市场成交仍未能放量，市场心态一般，价格走低。成品纸市场积极推涨，但需求一般，导致中小纸厂利润依然承压。

海外供应问题的扰动持续，近期UPM集团纸浆部门与工会开始了罢工以来第一次谈判，根据业内人士的估算，2022年一季度计划内和意外的停工，加在一起可能会减少近100万吨纸浆，预计中国上半年到货量回升的幅度有限。

国内需求启动不明显，成品纸产量在去年底明显回升，但年后纸厂涨价未能落地，导致纸浆需求难以改善，国内各港口库存增减不一，总量目前偏低。

因此，目前供应担忧仍支撑浆价，但需求还未启动，纸厂利润较低，纸浆升至高位后，难以进一步走强，短期维持高位运行，关注6500元压力，下方支撑6100元。

（来源：方正中期期货）