电炉成本目前仍在高位 对螺纹钢价格有所支撑

2月17日，截止目前，螺纹钢期货主力合约现跌0.96%至4734元，最高报价4842元，最低报价4700元。

行情回顾：2月16日，螺纹钢期货主力合约收涨1.85%至4832元，当日最高价报4834元，最低价报4725元，持仓量：-46701手至1874486手，成交量：1497635手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持8487手至1133214手，空头合计减持16711手至1147685手。据统计螺纹钢期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

1、国信期货：

周三夜盘期螺价格回落。从原料端来看，发改委发声调控动力煤、铁矿石价格。动力煤增产会使得焦煤的配煤品种产量增长，铁矿石本身基本面是发货尚可需求低位，库存较高，基本面没有必涨的因素，因此笔者认为发改委调整或有效，将压制原料价格。

利润来看，上周利润从低位有所恢复，电炉重新盈利，符合旺季特征。

从钢材本身的供需来看，供给下降库存回升，需求仍在季节性复苏途中，基建看好，地产仍然不佳。

我们认为利空在于原料重新有走弱的风险，基于市场仍然对旺季需求复苏偏向乐观，且春节较早复工预计较早，旺季做多钢厂利润仍可继续。

2、方正中期期货：

原料波动对近期螺纹价格影响偏大，螺纹现货需求有改善但未进入旺季，真实需求仍待观察。

目前市场继续处于低产量、低库存和强需求预期下，未来2周供应回升可能受限，因此库存拐点也可能早于往年，现货废钢调整有限，电炉成本目前仍在高位，对螺纹价格有所支撑。

对于后期市场情况，冬残奥会3月13日闭幕，预计3月中旬开始供应回升加快，结合去年12月份粗钢产量及当前螺纹钢长、短流程产量相比历史而言所处的水平估算，螺纹产量或将逐步增至330万吨/周以上，需求进入旺季后，房地产新开工偏弱的影响可能会显现，制约螺纹需求回升强度，在此之下，旺季去库或偏慢，库存虽然会继续在低位，但若去库将抑制投机需求，不利于价格继续走强，甚至会造成阶段性的利空影响。

螺纹盘面已回到电炉谷电成本以下，废钢价格短期存在支撑，不过政策对原料的调控难言结束，因此成本对螺纹影响仍在，单边暂观望，可关注正套。