甲醇期货继续回调 但受冬奥会影响整体恢复速度较慢

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国内甲醇现货市场气氛一般，沿海与内地市场价格大稳小动，波动幅度有限。西北主产区企业报价整理运行，内蒙古北线地区商谈2055-2080元/吨，南线地区商谈2070-2080元/吨，厂家出货平稳。受到政策层面的影响，煤炭市场延续回落态势，成本端松动，但甲醇厂家仍面临较大亏损压力。考虑到自身库存情况，甲醇生产企业暂无挺价意向，保证出货为主。

受到西北、西南地区开工下滑的影响，甲醇行业开工水平有所回落，整体开工率为69.37%，大幅低于去年同期水平5.21个百分点。

当前仍有多套装置处于停车或检修状态，甲醇短期开工基本维持在七成附近波动，货源供应相对平稳。受到买涨不买跌心态的影响，甲醇现货市场成交气氛偏冷清。

甲醇供应端有所回落，同时需求端也表现低迷，煤制烯烃开工率下降4.72个百分点至82.76%，主要是受到西北地区大唐降负荷及中安联合停车的影响。传统需求行业表现不温不火，仅有甲醛开工有所回升。国内市场不具备价格优势，进口货源流入不多，港口库存预期外回落，下滑至81.45万吨。

行情回顾：2月17日，甲醇期货主力合约收跌2.37%至2682元，当日最高价报2765元，最低价报2680元，持仓量：+3549手至805,015手，成交量：975075手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持2760手至873,308手，空头合计增持33448手至887,624手。据统计，甲醇期货主力合约持仓呈现多减空增局面。

机构观点：

1、华安期货：

甲醇期货05继续回调，但成本端支撑下出现较为坚韧的底部区域。

交易端市场主要交易原料动力煤价格波动带来的甲醇价格联动，海外开工率仍然较高，2月到港预期开始加大。但近期下游MTO利润恢复较好，形成了对冲支撑；总体以上下有边界看待。

2、中信建投期货：

近期上游企业出货情况不一，下游需求有一定恢复，但由于冬奥会影响，整体恢复速度较慢，预计3月初之后能正常恢复。

春节后的国际加成开工率较1月整体稍有回落，Marjan和sabalan已于春节后正常重启。预计3月进口预期约80-85万吨左右，较前期预估下调。

隆众资讯预计2022年2月国内甲醇装置检修涉及产能172万吨/年，小于1月（219万吨/年），同时预计恢复涉及产能505万吨/年，远大于检修涉及产能。

此外，2022年2月国内甲醇装置开工率或窄幅提升至78.66%，但由于2月较1月少三天，因此预计产量或下降至630万吨左右。