目前基本面矛盾不突出 纯碱市场建议谨慎对待

供需：本周纯碱产量55.8万吨，上周55.9万吨，环比-0.18%。其中重碱产量30.17万吨，上周30.47万吨，环比-0.98%；轻碱产量25.63万吨，上周25.43万吨，环比+0.79%。纯碱整体开工率84.99%，上周83.52%，环比+1.47%；12家百万吨企业整体开工率82.74%，上周83.98%，环比-1.24%。

需求：国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计297条(5887.05万吨/年），其中在产261条，冷修停产36条，浮法产业企业开工率为87.88%，产能利用率为86.81%。

库存：本周纯碱厂库157.82万吨，上周167.77万吨，环比-5.93%；其中重碱库存91.1万吨，上周92.42万吨，环比-1.43%；轻碱库存66.72万吨，上周75.35万吨，环比-11.45%。

价格：华北重碱2825元/吨，上周2725元/吨，环比+100。华北轻重价差275元/吨。

利润：卓创华东联碱毛利800元/吨；华北氨碱毛利160元/吨。

观点

目前纯碱基本面矛盾不突出。中建材招标价在2850附近，但估值上纯碱受到玻璃价格与保供稳价政策影响。基差转正后期现商开始兑现利润，而从重碱表需看下游玻璃厂补库、采购有所放缓。建议谨慎对待。

（来源：上海东亚期货）