黑海地缘政治形势紧张 CBOT玉米收复周初失地

北京时间2月21日，大连商品交易所玉米期货主力2205合约震荡走低，截止发稿，盘中最低下探至2761元，现报2767元，跌幅0.29%。

外盘市场：美国玉米出口需求平淡无奇，乙醇生产利润微薄甚至转为亏损，令玉米价格承压。国际原油期货冲高回落，也对玉米需求前景不利。不过黑海地缘政治形势紧张，加上南美天气依然不确定，支持玉米期货收复周初失地。

截至2022年2月18日当周，芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货先抑后扬，其中交投最活跃的5月合约收于每蒲式耳6.5275美元，比前一交易日上涨3.5美分，涨幅为0.54%。

行情回顾：

相关机构观点：

国信期货：玉米期货震荡为主 暂时观望

近期玉米期货整体以窄幅波动为主，表现出一定的抗跌性，近月合约3月合约因临近交割表现较弱，相对现货升水有所缩窄。

整体上来看，目前玉米市场出于对整个年度供需偏紧的预期而表现偏强，加上新的种植季受化肥成本上升及政策偏向支持扩大大豆面积影响，使得未来供应大幅增加的可能性亦显得较为有限。而短期现货来看，国内主产区玉米购销正在逐步恢复中，年前售粮进度快于预期，市场流通量不如预期，深加工企业备货和贸易商入市建库，对玉米价格有一定支撑作用。

对于后市而言，2、3月是春季售粮压力兑现的关键窗口，但由于潮粮年前已经销售较大部分，后期压力或小于预期，而在全年供需偏紧的情景下，后期震荡偏强格局或延续。

光大期货：多空争夺激烈 玉米市场延续震荡

外盘：周中俄乌局势缓和，美股上涨，金价、原油大幅跳水。受原油下跌拖累，美豆、玉米高位回落，商品市场因原油大涨引发的通胀预期减弱。临近周末，俄乌局势再度升级，原油反弹带动美豆、玉米跟随走高。

国内：春节过后，国内玉米现货成交以稳为主。正月十五以后东北产区玉米购销逐渐恢复，市场价格表现较为僵持。东北产区玉米报价稳中偏强，黑龙江和内蒙古地区玉米价格继续上调，基层余粮较预期偏少，市场挺价氛围提升。山东深加工玉米到货稳定，价格窄幅波动。华北、西南地区玉米价格整体稳定，目前饲料及深加工企业采购积极性不高，以消耗节前库存为主。玉米现货市场中政策稻谷拍卖及贸易采购需求增加，多空因素交织玉米价格区间波动。

期货：上周俄、乌局势对金融及商品市场影响加大，受外围市场影响，农产品板块油、粕先跌后涨，玉米延续震荡。玉米5月合约持仓接近120万手，多空争夺激烈，原油大幅波动引领投机资金参与心态。技术上，玉米5月合约窄幅波动区间在2760-2800元，替代品市场关注陈麦及稻谷拍卖对春节后玉米市场带来的供应压力。