原油市场现货表现强劲 期货市场大幅冲高

最新一期EIA周度报告具体数据显示整个油品库存仍处于低位，虽然美国截至2月11日当周EIA原油库存变动实际公布增加112.1万桶，但汽油库存实际公布减少133.2万桶，精炼油库存实际公布减少155.2万桶，战略石油储备（SPR）库存减少268.7万桶至5.848亿桶，俄克拉荷马州库欣原油库存下降190万桶，为2018年9月来新低。

EIA报告显示，美国至2月11日当周除却战略储备的商业原油进口量为2021年9月10日当周以来最低。美国至2月11日当周中西部汽油库存升至2020年4月以来的最高水平。美国海湾沿岸蒸馏油库存最近一周降至2019年7月以来的最低水平。美国蒸馏油库存在最近一周降至2019年11月以来的最低水平。

阿拉伯国家石油和能源部长在利雅得参加2022年国际石油技术会议（IPTC）时表示，OPEC+应该坚持当前的协议，每月增加40万桶产量。全球原油市场2月份继续呈现短缺已经成为定局，这也直接导致近期原油市场现货表现强劲，期货市场大幅冲高。

相关机构观点：

中财期货：

由于恢复伊朗核协议的前景盖过了俄罗斯入侵乌克兰可能导致石油供应中断的担忧，原油期货收跌走低。同时打破连续八周上涨趋势。毫无疑问，解除对伊朗石油的制裁可能会减轻俄乌战争可能造成的破坏所带来的打击。

不过，目前尚不清楚（伊朗）究竟能在全球市场上增加多少石油。每当利空因素出现且不确定性大的时候越能使油价下跌。相较于已经缓和了不少的俄乌局势，上一交易日伊朗的对油价的影响显然要更大。

当然，目前市场上也存在另一种不同的观点，那就是协议和解除对伊朗石油出口的制裁，根本无法抵消潜在的供应中断或对俄罗斯石油的制裁。目前俄罗斯原油和凝析油产量约1,100万桶，其中500多万桶用于出口，而伊朗日产量仅接近250万桶。

根据有关机构测算，今年伊朗石油供应重返市场的可能性接近100万至130万桶/天，伊朗将利用库存，并尽快将其库存推向全球市场。即便如此，如果确实对俄罗斯的出口和管道流量产生了实质性影响，也无法抵消俄罗斯的产量。

综合来看，原油仍旧是上涨概率更大，毕竟伊朗的产油量和俄罗斯相比是小巫见大巫，在俄乌冲突持续升级的情况下相信油价会继续上涨突破100美元。

安粮期货：

EIA美国原油库存意外上涨，同时乌克兰主动出击说明俄罗斯无意发动战争，再加上美国伊朗谈判进展突出，原油供给预期增强，因此，WTI主力在90美元/桶附近震荡，波动率增加。

从供需看，IEA、OPEC月报出炉，对2022需求有乐观增幅预期，供给方面，IEA预测美页岩油3月增幅将增加10.9万桶，OPEC方面关注3月2日部长会议。伊朗出口或将回到被制裁前水平。

采暖季天然气供给不足的情况下，取暖油转化成为需求大户，但随着气候有转暖预期，馏分油或需求下降。

原油主要矛盾仍集中在供需平衡上，因此需要格外关注地缘和供给释放量。

操作建议：中期看，原油WTI主力90美元附近宽幅震荡。