黄金高位震荡调整 白银仍将维持强势

贵金属 【行情复盘】

地缘政治局势依然紧张，美联储3月加息50BP可能性下降，现货黄金周一在1900美元附近上下震荡，收涨0.01%至1903.36美元/盎司；现货白银收跌0.04%至23.99美元/盎司。隔夜，俄乌局势进一步升级，相关避险情绪在周二开盘继续影响市场，黄金站上1910美元，白银攻破24美元关口。

俄乌美等地缘政治未发生根本性的转变、通胀持续飙升、美联储货币政策转向预期被市场所消化等因素的综合影响下，贵金属短线回落不改整体趋势。

沪金沪银方面，震荡走强，沪金涨0.27%至388.02元/克，沪银小跌0.06%至4903元/千克；早盘开盘将会补涨高开。

【重要资讯】

①乌克兰地缘政治局势仍在恶化，各方相互指责仍在持续。俄罗斯总统普京发表全国视频讲话，宣布承认乌东民间武装自称的顿涅茨克人民共和国和卢甘斯克人民共和国为独立国家。欧盟方面表示，欧盟将对参与“这一非法行为”的人员采取制裁措施。美国白宫则表示，美方已经准备好立即回应。

②美联储3月加息确定性强，3月不排除加息50BP的可能，但是我们认为加息25BP的可能性依然大于50BP，或者官员召开计划外的紧急政策会议提高利率，2022年加息4-5次可能性大；缩表预计将会在5-6月开展。

③截至2月9日至2月15日当周，黄金投机性净多头增加26907手至213613手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续升温；投机者持有的白银投机性净多头增加4257手至23556手合约，表明投资者看多白银的意愿升温。

【交易策略】

俄乌紧张继续持续推升贵金属，局势一旦缓和则形成利空影响，如果地缘政治没有进一步的趋势出现，贵金属影响因素再度回归美联储货币政策。

后市，随着美联储政策收紧利空出尽，流动性依然泛滥，高通胀尚未出现实质性转变，欧洲央行转鹰，并且俄乌地缘政治增加避险需求，贵金属短期消化美联储最新进展后维持震荡走强行情。贵金属上方面临重要阻力，然当前依然不建议趋势做空贵金属，仍以利空出尽逢低做多为操作核心。

短期，地缘政治局势继续推升贵金属，强势行情仍未发生实质性变化。

黄金高位震荡调整，将会持续上探1900-1918美元/盎司关键区间，若能突破则会上探1960位置；否则则会陷入震荡调整甚至是小幅回调的走势，短期支撑位为1860-1870区间，核心支撑位依然为1830和1800美元/盎司；沪金的下方支撑位为375.6元/克的200日均线，若能有效突破387-388元/克压力，依然有上探395-397区间的可能。

白银仍将维持强势，上方强阻力位为24.577美元的年线（沪银上方阻力5191元/千克的年线），下方支撑位为23.23美元/盎司的120日均线（4850元/千克），强支撑位为23关口（4700元/千克）。

2022年上半年，若美联储再度释放更加鹰派信号或行动，贵金属仍有再度走弱的短期可能，1758美元/盎司（365元/克）是重要支撑位，1720-1740美元/盎司（360元/克）区间为核心支撑位，跌破此区间可能性小。

白银短期再度走弱可能存在，21.4前低位置（4600元/千克）为强支撑位，跌至22美元/盎司（4600）下方建议企稳做多。贵金属因政策调整预期和恐慌回落则是买入时机，建议继续逢低做多为主。

黄金期权方面，建议继续卖出虚值看跌期权获得期权费，继续卖出AU2204P372合约。

（来源：方正中期期货）