甲醇下方支撑强劲后继续反弹 短期内震荡偏强

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近期上游煤炭市场板块表现偏强，价格上移，成本端有所抬升，形成一定利好刺激。国内甲醇现货市场气氛略有好转，沿海市场重心提升，内地市场价格整理运行。

甲醇价格涨幅较为有限，企业仍面临一定生产压力。西北主产区企业报价变动不大，内蒙古北线地区部分商谈2050元/吨，南线地区主流价格2150元/吨，部分出货平稳。

受到西北、西南地区开工负荷下滑的影响，甲醇行业开工水平有所回落，跌破七成，低于去年同期水平5.21个百分点。

当前仍有多套装置处于停车或检修状态，甲醇短期开工窄幅波动，供应相对平稳。由于厂家库存累积，因此挺价意向不明显，保证出货为主。部分区域货源阶段性收紧，但下游市场采购积极性一般。

甲醇刚性需求仍在恢复中，新兴需求表现尚可，传统需求行业复工缓慢。国内市场价格处于低位，受制于进口利润，甲醇进口量难以大幅回升。沿海地区库存不升反降，缩减至81.45万吨。

行情回顾：2月21日，甲醇期货主力合约收涨1.28%至2790元，当日最高价报2790元，最低价报2742元，持仓量：-33127手至789,922手，成交量：832809手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持52583手至882,552手，空头合计减持27663手至858,411手。据统计，甲醇期货主力合约持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

1、华安期货：

甲醇期货05下方支撑强劲后继续反弹，成本端支撑下出现较为坚韧的底部区域。交易端市场主要交易原料动力煤价格波动带来的甲醇价格联动，海外开工率仍然较高，2月到港预期开始加大。但近期下游MTO利润恢复较好，形成了对冲支撑；总体以上下有边界看待。

2、国信期货：

夜盘甲醇期货主力MA2205合约收盘2825元/吨，较上一交易日涨幅2.4%，减仓8万手，持仓70万手。国内供应小幅索紧，港口库存下降，MTO开工较好但提升空间有限，整体基本面较上周略有修复，短期看震荡偏强。

夜盘动力煤和原油板块均有上行，提振甲醇价格上涨。操作建议：震荡思路操作。