需求季节性开始复苏 短期螺纹钢期价高位震荡运行

2月21日，四大行同步下调广州地区房贷利率；迁安解除重点时间段空气质量保障措施。

近日，中钢协发布消息，2月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1923.49万吨、生铁1719.57万吨、钢材1810.13万吨。

其中，粗钢日产192.35万吨，环比下降4.47%；生铁日产171.96万吨，环比下降1.48%；钢材日产181.01万吨，环比下降6.52%。

周一全国建筑钢材成交15.7万吨，较前一日增3.7万吨。

对此，相关机构发表观点：

冠通期货：目前钢价估值不高，后期仍有上涨驱动

基本面情况：产量增+12万吨至255.98万吨。整体产量逐步回升。冬奥会结束后，目前高炉和电炉均在逐步恢复生产，但是由于电炉厂亏损严重，后期螺纹钢产量可能较去年同期有非常明显的降幅。

表观消费量为164.57万吨，环比增加+10.39万吨。预期好，现实仍然是淡季，边际回升中。1月社融数据超预期，稳预期预期强，重庆，赣州部分银行降低首套房贷比例降至20%。

库存方面，厂库降-9.38万吨，社库增+100.79万吨，总库存增+91.41万吨至1201.43万吨。库存总量低，对钢价形成支撑。但库存结构上看，钢材库存低，社会库存高，若后期需求不及预期，会加速盘面价格的回落。

利空方面，发改委对铁矿、煤炭和化肥品种进行强监管。情绪影响较大。截止2月18日，上海地区螺纹钢基差为231元/吨。

观点总结：05合约区间操作。低产量，低库存，强预期支撑钢价，成本端政策风险上周有所释放，目前钢价估值不高，后期仍有上涨驱动，预计短期螺纹钢期价高位震荡运行。后期重点关注实际需求的启动情况。

东方汇金期货：陆续复产，但3月后有新限产

周一夜盘期螺价格小幅震荡上涨。

昨日“我的钢铁网”全国建材日成交量15.68万吨，需求季节性开始复苏。

随着奥运会结束，高炉有所复产，预计日均铁水产量有所回升，短期提振了市场对原料走势的预期。但3月后冬残奥会及两会举行后，预计限产仍然会加严。

钢材面临积极性旺季，实际需求偏早但受到地产下行影响，从结构上来看，原料受到政策压力更大，且整体原料库存偏高。