全国煤炭产量创本月新高 期货盘面震荡偏强运行

据调度数据，2月20日，全国煤炭产量1218万吨，已恢复至去年四季度日均产量水平。其中，山西省、陕西省产量分别保持在350万吨、200万吨左右的高位水平，内蒙古自治区近几日降雪结束后加快恢复正常生产，产量已超过370万吨，创本月新高。

国家发改委批复3个煤矿项目。其中，陕西榆横矿区南区海测滩煤矿项目建设规模500万吨/年，总投资81.24亿元；海则滩煤矿建设规模600万吨/年，总投资74.6亿元；内蒙古纳林河矿区陶忽图煤矿建设规模800万吨/年，总投资85.4亿元。

目前动力煤现货价格指数以及绝大多数报价再度停止发布，为市场获取动力煤实际成交交割带来一定困难。就上周政策面开会后对大型国有煤炭企业的指导价格来说，5500大卡坑口不超过700元/吨，港口不超过900-1000元/吨。

对此，相关机构发表观点：

东方汇金期货：复产预期推动，双焦高位震荡

周一夜间，焦炭2205高位开盘，震荡运行，报收3410.5，上涨70，涨幅2.1%。上周样本焦企限产持续，开工率与日均产量小幅下降。下游同步限产，高炉开工率下降。但伴随冬奥结束，市场对高炉复产有预期。焦企去库，港口库存增库，贸易商囤货积极性增加。期货盘面高位震荡运行。

周一夜间，焦煤2205高位开盘，震荡运行，报收2629，上涨38.5，涨幅1.53%。节后矿方快速恢复生产，样本煤矿开工率明显回升。口岸疫情防控压力持续，中蒙日均通关车数在100以下，可售资源较少。部分焦企原料库存偏低，开启补库。期货盘面震荡偏强运行。

安粮期货：当前煤矿陆续复工复产，供应向好

现货信息：市场价：动力煤（Q5500，山西产）：秦皇岛1000元/吨，秦皇港口库存497万吨。

市场分析：消息面：郑商所发布通知，经研究决定，自2022年2月11日结算时起，动力煤期货2205合约的交易保证金标准调整为50%.价格方面：港口价偏稳，仍处历史高位，盘面价格走势坚挺，基差有望收敛。供应端：主管部门保供应政策仍持续，当前煤矿陆续复工复产，供应向好。需求端：下游工厂复工，工业用电需求将领先民用电，北港库存偏低，但秦皇港口开始季节性累库，库存收录497万吨。不确定风险因子：保供政策、新冠变异病毒影响、进口煤政策等。

操作建议：受高保证金及保供稳价政策影响，zc205短期或偏弱震荡，整体以逢高做空思路对待。