主力合约升水低价现货 纯碱基本面仍向好

背景分析：周二纯碱期价偏弱震荡，05合约夜盘收报2858元/吨，09合约夜盘收报2962元/吨。

近期政策方面发改委发布利好光伏的倡议；终端方面中建材招标价2850-2900，市场情绪偏暖。现货方面库存仍偏高，企业待发量充裕去库预期较好，现货价格整体上扬，基差到达低点后反弹走强。跨期结构上正向市场仍较明显，5-9价差趋于下行。

现货方面个别企业价格上调。需求端来看，轻质纯碱下游需求稍弱，刚需拿货、随用随采；重质纯碱下游需求变化不大，采购心态谨慎，对高价有一定的抵触情绪。供应端国内纯碱装置开工率为86.66%，环比上调约4个百分点。江苏实联装置检修结束，生产逐步恢复正常；海化负荷提升，日产量增加。部分企业待发量充裕，当前以交付订单为主，出货顺畅，库存表现下降趋势。

据隆众资讯，东北地区重碱主流价2800元/吨；华北地区重碱主流价2750元/吨；华东地区重碱主流价2700元/吨；华中地区重碱主流价2750元/吨；华南地区重碱主流价2850元/吨；西南地区重碱主流价2900元/吨；西北地区重碱主流价2450元/吨。部分企业封单，暂不报价。 

核心逻辑：长期视角下，供应端至年底没有较强的新增产能压力，需求端平板玻璃产量或继续延续涨势对重碱有刚需，基本面仍向好。当前主力合约升水低价现货，盘面价生产利润尚可，追多安全边际不高，建议等待低多机会。

（来源：东海期货）