屠企收购积极性一般 猪价依旧以震荡偏弱运行

2月25日，截止目前，生猪期货主力合约现涨0.60%至14150元，最高报价14280元，最低报价14080元。

行情回顾：2月24日，生猪期货主力合约收涨1.43%至14195元，当日最高价报14,200元，最低价报13,885元，持仓量：-2,579手至66,249手，成交量：27,066手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持1,215手至31,488手，空头合计减持1,099手至42,487手。据统计生猪期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

1、华创期货：

周四，生猪期货主力合约LH2205收盘14195元/吨，较上一交易日上涨200元/吨，涨幅1.43%；持仓量约6.62万手，日减仓2579手。

据中国养猪网数据显示，周四全国外三元均价12.58元/公斤，较昨日跌0.05元/公斤。周四生猪现货方面稳中小幅上涨，华东、西南地区价格小幅上涨；东北、西北、华中、华北、华南等市场价格稳定。

现货方面，2月生猪供应充足，但屠企收购积极性一般，且终端需求依旧疲软。短期来看，预计猪价依旧以震荡偏弱运行。

2、国信期货：

周四生猪期货反弹，主力5月暂报14195元，较上日涨1.76%。饲料原料受俄乌军事冲突刺激走高，受此影响，生猪期货跌到低位后空头平仓，带动盘面走高。

从后市来看，根据前期仔猪出生数据来看，一季度生猪出栏头数依然较多，而在春节前的一波降体重后，目前出栏均重已经降至18年春节后的水平，后期进一步下降空间减少。

从价格来看，目前猪价低于成本，对应养殖户的自繁自养的亏损幅度在200元-300元，处于中等亏损程度，而以当前采购仔猪计算未来出栏成本在15-15.5元，7、9月盘面有一定盈利，5月盘面定价低于成本，但较现货升水仍处于较高位，市场乐观预期与现货的疲弱表现形成鲜明对比，预计后期现货持续的偏弱将使得盘面近月挤升水压力加大。操作上，5月合约谨慎看空。