短期浆价仍将在高位偏强运行 需注意政策风险

【行情复盘】

期货市场：纸浆期货主力合约夜盘继续偏强运行，下跌0.48%。

现货市场：现货高价成交匮乏。市场含税参考价：南方松6550元/吨，乌针6600元/吨，银星6650元/吨，部分加针6700元/吨。

【重要资讯】
生活用纸部分纸企积极推进涨价函落地，广西等地部分厂家周内提涨出厂价200元/吨左右，华东及华中仍存个别偏低价位在流通，对河南、河北、山东等地市场行情上行略有制约。

白卡纸纸厂库存不多，仍有进一步拉涨计划，规模企业陆续发布3月提涨200元/吨通知，对市场起到利好提振，市场流通货源放量不大，部分规格供应略紧，部分贸易商存低价惜售心理，市场新单一般，下游维持刚需补货，对过高涨幅接受度不高。

文化用纸规模纸厂频发涨价函，拉涨意向较强，下游经销商仍有跟涨态势，订单略有向好，但整体增量有限，局部市场观望心态仍存，个别地区开始招标，出版订单方面有一定利好预期，印厂恢复开工，部分适量备货，需求略有支撑。

【交易策略】

从近期的走势看，纸浆市场依然受海外生产商供应减量的担忧影响，外盘报价报涨，银星、俄针提至890美元，对应盘面价在6600元以上，基本是平水或略升水报价，国内现货多结合盘面加减基差报盘，成交一般，有待放量，高价对下游企业补库仍有影响。

国内造纸企业挺价销售意愿较强，近期再度发布涨价函，白卡纸偏强，提涨部分落地，其他纸种也有一定的上调。

纸厂继续复产复工，带动纸浆需求好转。国内主要港口纸浆库存连续两周回升，近一周部分地区库存继续小增，而海外部分供应商受物流影响库存增加而被动减产。

整体看，供应端的不确定性仍未解决，国内纸张价格积极提涨，短期浆价仍有支撑，回落空间有限，但终端需求尚待验证，同时政策对工业品“保价稳供”的诉求较强，在价格大涨后需注意政策风险，短期浆价仍将在高位偏强运行，但随着盘面与进口成本的价差逐步拉大，盘面波动将会加大，因此新多单谨慎入场，下方关注6300附近支撑。

（来源：方正中期期货）