俄乌局势或推升通胀 贵金属仍有上涨趋势

周五晚间，COMEX金银期货均下跌。COMEX黄金期货收跌2%报1887.6美元/盎司，COMEX白银期货收跌1.8%报24.017美元/盎司。

国内夜盘方面，沪金2206主力合约报384.90元/克，下跌2.48%；沪银2206主力合约报4903元/千克，下跌3.31%。

俄乌紧张局势持续，美欧英等国对俄罗斯推出制裁措施，其中德国暂停北溪二号或将加剧欧洲能源短缺问题，抬升欧美通胀压力，另外多国禁止俄罗斯swift系统。由于市场避险情绪加强幅度已有限，贵金属在俄乌局势上的地缘政治溢价被削弱大幅回落。回到货币政策和通胀层面，贵金属仍有上涨基础。

一方面美联储紧缩预期缓和，市场预期3月美联储加息2次（50bps）概率回落至20%附近，对年底预计加息7次概率降至15%以下，市场激进的加息预期已逐步调整。历史走势显示加息落地后黄金存在向上驱动。

另一方面，通胀变得更为广泛。美国CPI同比预计2-3月见顶，职位空缺率高企，工资通胀螺旋下通胀仍将维持在高位。建议关注黄金1840美元（沪金380）附近支撑，等待逢低买入机会。

（来源：国信期货）