铁矿石产地发运影响逐渐消退 螺纹钢维持供强需弱格局

20mm三级螺纹钢全国均价4875/吨（-37）；4.75mmQ235热卷全国均价4969/吨（-31），唐山普方坯4550/吨（-100）。

建材方面，各方资金改善推动了工地开工率的复苏；基建实物工作量上马较为顺利，政策稳增长预期较强；工业材方面，表需求回升明显，制造业下游厂家基本复工，叠加基建需求支撑，后续成交有望继续攀升。

供应方面：铁水产量预计下周稳健回升，但不及去年同期；焦炭，一轮提涨全面落地，价格在焦煤持续走强后有进一步上升空间；铁矿石产地发运影响逐渐消退，港口库存高位、钢厂库存中性偏高，发改委对铁矿炒作行为的限制对价格形成了压制；钢坯利润及成材利润本周较为稳定，但盘面利润微幅回落。

库存方面：今年库存见顶较早，存量近年绝对低位，热卷尤为明显。

出口方面：贸易量目前略有回缩，国际海运受疫情和排期影响再次紧张，集装箱价格再度上涨，上轮订单出清后短期内难以形成新的增长点。

观点建议：两会在即，供应复苏叠加国家稳价政策对钢材价格偏利空；在地产业快速调整复苏被证伪后，钢材价格重心将重新回落，目前偏少的基建项目实物工作量及尚未进入旺季的制造业需求不足以支撑价格大幅上涨，因此短期可能维持供强需弱格局。

策略上来说，成材整体震荡偏弱，但热卷基差较小，工业材需求强于建材，买基差操作可行性较大；同时关注卷螺差的扩大。

（来源：中财期货）