空头力量占据主导 橡胶期货往上推升动力不足

昨夜盘，橡胶期货增仓下行，主力RU2205合约最低见13575元，下跌1.98%。今日(3月1日)开盘，橡胶期价延续弱势运行，现报13675元，跌幅1.51%。

行情回顾：

2月28日，橡胶期货2205合约呈现缩量增仓、弱势下行的态势。当日，橡胶期价重心稳步下移，截止收盘报13870元/吨，下跌1.32%。

据交易所橡胶05合约多空持仓排行榜前20席位数据显示，多头合计减仓1594手至113796手，空头合计增仓2969手至176425手。据分析，05合约持仓呈现多减空增局面，这表明空头力量占据主导优势，预计后市橡胶期货维持振荡偏弱走势。

短期到港增多，青岛持续累库对胶价有所压制，空头占据一定主导性，胶价仍有小幅下压可能。3—4月份供应低位需求相对良好存在季节性支撑，但是无强驱动突破近期宽幅震荡区间上边际的情况下，多头资金较谨慎，往上推升不足，整体走势维持疲软。

相关机构观点：

方正中期期货：

近来橡胶震荡偏弱，地缘政治危机冲击下商品市场大幅震荡，市场风险增大。国内天然橡胶现货处于恢复性累库时期，供应增加不利胶价走高。但是，泰国胶水、杯胶等原料价格持续上涨，对胶价或有支持。天胶下游消费还在恢复中，节后三周轮胎企业开工率处于近五年来的次低水平，关注后期开工情况。中央一号文件提出要“开展天然橡胶老旧胶园更新改造试点”，长期会提升国内产胶能力，但短期对供应没有影响。另外，突发事件给商品和资本市场造成冲击，投资者需要做好风险控制。

国信期货：

供应端，国内仍然处于停割期，而海外低产期原料价格持续上涨对价格形成一定支撑，需求端来，随着国内市场生产贸易活动逐步恢复，下游企业开工水平将进一步提升，为此市场需求端呈现向好趋势。青岛港口库存继续小幅累库。下游轮胎企业轮胎成品库存高企对胶价有较大压力。技术面，RU2205短期震荡偏弱，等待企稳时机。