钢厂高炉陆续开启复产节奏 焦炭考虑震荡偏多

隔夜焦炭期货主力（J2205合约）较大幅度上行，成交良好，持仓量略增。现货市场近期行情转强，成交良好。

天津港准一级冶金焦平仓价3010元/吨（+200），期现基差-286.5元/吨；焦炭总库存1094.94万吨（-6.2）；焦炉综合产能利用率72.67%（4.53）、全国钢厂高炉产能利用率77.61%（2.2）。

综合来看，焦炭现货价格本轮调涨200元/吨正逐渐加大执行范围，市场心态明显增强，钢焦博弈加剧。

上游方面，焦企开工率偏低，库存多降至低位水平。据了解，近期市场回暖，焦企多有提产计划，产量稳步回升，出货顺畅。

下游方面，随着冬奥会的圆满落幕，唐山地区部分区域内陆续解除重点时段空气质量保障措施，钢厂高炉陆续开启复产节奏，部分中小型钢厂焦炭库存稍显偏低，对焦炭的采购需求增加，逐步增库，刚需回升。

随着下游钢厂复产节奏加快，对焦炭需求也明显上升，焦企涨价意愿强烈。

虽然冬奥会结束后钢厂有复产预期，但全国两会及春季空气流动性差等因素将依然对焦炭需求形成较大的影响。

此外，压减粗钢产量的政策或将继续执行，也将可能是利空焦炭行情的重要因素。不过当前钢厂焦炭库存水平不高，加之焦化行业利润状况较差，现货价格连续下跌或已就此止步。

预计后市将箱体震荡，重点关注大宗商品价格调控力度加强对市场心态的影响，建议投资者震荡偏多思路操作。

（来源：上海中期期货）