目前LME镍库存震荡走低 预计镍市场延续外强内弱局面

【行情复盘】

周二有色多数走高，内盘表现整体弱于外盘，沪镍2204收于176000，下跌0.04%。

【重要资讯】

2021年印尼镍生铁产量为90万吨镍，2022年最乐观预计下新增镍生铁产能将达到81万吨镍。2021年，印尼不锈钢产量接近500万吨，预计2022年产量增速超过30%，赶超印度成为全球第二大不锈钢生产国。SMM调研，高冰镍2月开始作为原料试生产硫酸镍，当期由高冰镍产出的硫酸镍量较少，预计3月逐渐增加，6月份开始明显增加但月供应量可能低于1万镍吨。

华越镍钴首批9500余吨氢氧化镍钴（折算镍金属吨约在1500金吨左右）发往中国，尚未达产，预计达产后将增加每月2500镍吨/月的供应量。

1月新能源汽车产销分别45.2万辆和43.1万辆，同比分别增长1.3倍和1.4倍，延续去年高速发展的态势，产销规模远高于去年同期水平，1月产量渗透率持续上升至14.32%。

【交易策略】

俄乌问题存在高度不确定性，且俄罗斯是重要的镍生产国，2021年镍矿产量占全球产量的9.3%，俄镍产量占全球镍产量的7%左右，俄乌冲突进一步恶化，或欧美对俄制裁升级等，将进一步提振镍价，反之可能造成镍价高位回落，总之不确定性将造成镍价高波动。

供需方面，印尼镍铁及不锈钢产能及产量均将明显增长，因此镍市非全面短缺，而是结构性短缺，仅硫酸镍市场偏紧。不过硫酸镍原料不足造成镍豆库存持续回落，进而带动全球纯镍库存处于历史低位，对镍价有较强支撑。目前LME镍库存震荡走低，现货高升水，预计镍市场延续外强内弱局面。关注后续俄乌事态演化及高冰镍产量释放，操作上建议短线参与或暂时观望。

（来源：方正中期期货）