政策性大豆拍卖活动将举行 豆油偏强震荡

近期国内油脂价格再度上涨主要有三方面原因：一是地缘政治危机和供应紧张推动国际原油价格持续上涨，原油作为大宗商品之王，其走势奠定了全球大宗商品上涨的基础，同时，生物柴油替代概念被热捧。

二是南美大豆减产，使得2022年全球油脂油料供应端修复周期拉长，全球油脂低库存状态下，需求端弹性变大，补库需求、渠道消费需求被放大。

三是印尼全面限制棕榈油出口。印尼国内市场义务（DMO）法规规定，印尼棕榈油生产商必须以固定价格向国内市场销售20%的计划出口产品，使该国出口量受限。

目前，东南亚棕榈油处于减产周期，一方面，印尼限制棕榈油出口政策给全球供应带来冲击；另一方面，马来西亚劳工问题依旧制约着棕榈油生产，产地供应整体仍偏紧。

根据国内外市场形势，我国有关部门日前决定安排部分中央储备食用油轮出，并将启动政策性大豆拍卖工作，以增加大豆及食用油市场供应。

对此，相关机构发表观点与建议：

国元期货：

因黑海地区植物油出口中断的风险开始逐步兑现，原油走高之下对生柴需求预期上升，叠加美谷物价格再度走高，美豆跟涨明显，豆油表现强势，突破11000元/吨高位，持仓增超2万手，做多情绪暴涨。

继续关注俄乌局势发展，不建议追涨，注意防控风险。

安粮期货：

现货信息：一级豆油张家港贸易商y05+960元/吨，基差较上交易日跌20元/吨。张家港东海粮油豆粕贸易商4510元/吨，较上交易日涨10元/吨。

市场分析：俄乌局势紧张，南美天气干燥导致头号豆油出口国阿根廷的供应潜力下降。

油厂开机率中低位水平叠加3月到港大豆有限，国内现货供应偏紧。

我国将举行政策性大豆拍卖活动，并轮出部分中央储备的食用油库存，以提高市场供应。

豆油库存持平于去年同期，豆粕库存处于五年同期最低位，短期或维稳。压榨利润处于中位水平。

操盘提示：预期豆粕05合约短线或面临盘整，豆油05合约短线或均线上方偏强震荡。