主力多头增仓较多 沪铝期货高开震荡走强

铝行情复盘

昨日，沪铝期货主力AL2204合约高开高走，全天震荡走强，报收于22955元/吨，环比上涨0.99%。夜盘时段，沪铝价格高开高走，震荡走强；隔夜伦铝继续大幅上涨。

长江有色A00铝锭现货价格环比上涨300元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨250元/吨，A00铝锭现货平均升贴水维持在-70元/吨。

【重要资讯】

上游方面，俄铝：由于黑海及周边地区不可避免的物流及交通挑战，不得不暂时关闭位于乌克兰Nikolaev地区的Nikolaev氧化铝精炼厂的生产。氧化铝价格保持下行通道，市场在买涨不买跌的情绪主导下，成交十分清淡。

短期来看，前期利多因素出尽，市场不断向买方倾斜。昨日SMM地区加权指数3127元/吨，较昨日下跌26元/吨。

供给方面，云南省能源局等部门，按周调度滚动研判全省电力供需形势，有序增加绿色铝项目运行产能，截至2月22日，全省绿色铝项目较增加前增加用电负荷近100万千瓦，释放绿色铝产能超过60万吨。预计3月底全省在运绿色铝项目可达到430万吨，产能利用率达到80% 。

库存方面，2月28日，SMM统计国内电解铝社会库存111.7万吨，较上周四累库1.8万吨，无锡、南海及巩义地区贡献主要增量。

下游方面，上周国内铝加工龙头企业开工率为68.1%，环比增长1.6个百分点。

【交易策略】

从盘面上看，资金呈流入态势，主力多头增仓较多。目前国内供给端呈现持续复产的局面，产能进一步增加。

国际方面，首先是欧洲能源价格高涨带来的产能收缩，加之对俄罗斯进行制裁进而影响其国际贸易交收，为其原铝出口带来较大障碍。

需求方面，春节后下游加工企业开始陆续复产，但复产速度较预期偏慢。成本端氧化铝价格较前期有所回落，但煤价依然维持高位甚至走强，电解铝成本线有所上移。

综合各方情况来看，目前盘面高位震荡，建议可少量逢高试空，需关注国内疫情及地缘政治问题。04合约上方压力位24000，下方支撑位21000。

（来源：方正中期期货）