俄罗斯精炼铜出口将受影响 铜价可能先涨后跌

据美国地质调查局的测算，俄罗斯拥有6200万吨铜矿石储量，约占世界总储量的7.05%，居世界第4.2021年俄罗斯铜精矿产量为88.6万吨，是我国第二大精炼铜进口国，进口量占比达11.1%。

在欧盟、美国、日本的全方位制裁下，未来俄罗斯精炼铜出口或将受到影响，对铜供给形成一定干扰。

从2021年全球精炼铜用量来看，中国、欧洲、美国的精炼铜消费分别占全球总量的54.6%、13.6%和7.2%。在各国防疫政策逐渐放松、疫苗接种率进一步提升的背景下，疫情对开工的干扰有所减退。

上期所基本金属期货夜盘收盘多数上涨，沪锌涨1.87%报25930元/吨；沪铝涨1.59%报23290元/吨；国际铜涨1.29%报64550元/吨；沪铜涨0.69%报71980元/吨；沪锡涨0.12%报340080元/吨；沪镍跌0.02%报179160元/吨；沪铅跌0.64%报15520元/吨。

相关机构观点：

光大期货：

隔夜沪铜冲高回落，但LME强势不减，显示内外的差异性。

宏观面来看，美褐皮书显示经济温和扩张，但通胀压力不减，当晚美联储主席则进一步安抚资本市场，表示加息25个基点，低于此前预期50个基点，但未减弱年内连续加息的市场预期；国内稳增长措施不断落地，市场更加重视房地产因城施策给信贷带来提振。

基本面来看，地缘争端下海外供给端担忧不减，LME持续去库对价格形成有力支撑。

国内方面，基本面维系供求双弱局面，实际消费量持续低于去年水平，另外3月起再生铜退税政策实施，但到目前为止各地方具体实施细则尚未推出，政策出台前部分再生铜企业或保持观望，这也可能迫使下游逐步转向精炼铜替代，但也会暂时损害部分需求。

地缘延续，通胀压力，美联储3月加息利空落地，国内稳增长预期仍存，因此市场情绪并不悲观；但国内基本面拖累较明显，需求改善预期仍有待观察，铜价外强内弱局面延续，若3月仍看不到改善，谨防铜价出现先涨后跌的局面。

倍特期货：

在未见平息的俄乌局势下，俄罗斯出口受阻成为大宗商品价格膨胀的重要因素。在周三的听证会上，美联储主席鲍威尔表示，目前仍支持3月加息25个基点的计划，并未出现更为激进的措辞。伦铜延续上行，收盘于10255。

上海金属网：1#电解铜报价71460-71640元/吨，对当月现货升10-升50。

3月2日LME铜库72075吨，-800吨，上海期货交易所铜库存：73201吨，1055吨。

沪铜夜间交易时段高开回落，轻多注意换手。