沪铝受制于国内基本面偏弱 向上动能略显不足

3月4日，截止目前，铝期货主力合约现涨0.47%至23625元，最高报价23870元，最低报价23525元。

行情回顾：3月3日，铝期货主力合约收涨3.71%至23775元，当日最高价报23900元，最低价报23080元，持仓量：+14534手至245470手，成交量：537275手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持9045手至149883手，空头合计增持12175手至154643手。据统计铝期货主力持仓呈现多空双增局面。

机构观点：

1、华安期货：

昨日沪铝大涨，主力合约收于23655元/吨。当前看，国内原铝基本面相对偏弱，西南地区复产，下游需求因铝价位于高位相对谨慎。

成本端：铝土矿受制于印尼出口问题，整体价格较为坚挺，煤炭方面随着原油价格大涨也跟随上涨，成本端进一步上移。海外方面：俄乌冲突下俄铝出口和运输或受阻，叠加欧洲能源价格继续攀升，欧洲电解铝减产忧虑持续升温，伦铝和沪铝走势分化概率加大。

综上看，沪铝受制于国内基本面偏弱，向上动能略显不足，但海外风险持续仍对内盘影响较大，沪铝谨慎看上涨。

2、方正中期期货：

从盘面上看，资金呈大幅流入态势，主力空头增仓较多。目前国内供给端呈现持续复产的局面，产能进一步增加。

国际方面，首先是欧洲能源价格高涨带来的产能收缩，加之各方面对俄罗斯进行制裁进而影响其国际贸易，为其原铝出口带来较大障碍。

需求方面，春节后下游加工企业开始陆续复产，但复产速度较预期偏慢。

成本端氧化铝价格较前期有所回落，但煤价依然维持高位甚至走强，电解铝成本线有所上移。综合各方情况来看，目前盘面受原油外盘航运等因素影响大幅上涨，建议可少量逢高试空，需关注地缘政治问题的最新发展。04合约上方压力位24000，下方支撑位21000。