两粕市场高位整理 豆棕分化加剧

行业要闻

1、据外电3月3日消息，三位经销商称，印度2月棕榈油进口量降至470,000吨，较1月的553,084吨下降15%，因价格较高。孟买一家全球贸易公司的经销商称，印度2月葵花籽油进口量为140,000吨，较1月的307,684吨大幅下降54%，因俄罗斯与乌克兰紧张局势影响来自黑海地区的运输。

2、印度2月豆油进口量降至370,000吨，1月为391,158吨。2月印度植物油进口总量降至980,000吨，1月为125万吨。

3、美国农业部将在周四发布周度出口销售报告。分析师们预计这份报告将会显示，截至2021年3月3日的一周，美国大豆出口净销售量可能介于120到235万吨之间。

4、美国农业资源巴西公司(AgResourceBrasil)基于最近对大豆农田的考察，将2021/22年度巴西大豆产量调低到1.1945亿吨，比一个月前的预测值低了550万吨或4.4%。阿根廷大豆产量也调低了335万吨。该公司在头号产区马托格罗索州进行了实地考察。该州占到全国大豆面积的53%。 

策略观点

粕类：

豆粕：美豆小幅反弹，南美降水增多施压豆链，国内豆类两粕窄幅震荡，3日连豆粕小幅收低0.49%。目前农产品市场依然剧烈振荡，黑海出口后续影响仍存。预计在油脂高企之下，连粕将逐步回归基本面逻辑，以高位震荡为主，支撑位3500元/吨。

菜粕：俄乌冲突后全球粮食供应端担忧持续，美豆受支撑，菜粕日内剧烈震荡受长下影线，3日收跌0.54%，有回归基本面逻辑趋势。国内来看，市场预计未来菜籽到港量偏低支撑价格。但菜粕处季节性消费淡季，近期油厂开机偏低使得库存小幅下滑，但国内基本面支撑基础不足，后市以跟随豆粕运行为主，以高位震荡看待。

油脂;

豆油：黑海运输中断影响植物油供应、原油走高之下对生柴需求预期上升，叠加美谷物价格再度走高，美豆跟涨明显，豆油成本端存在支撑，不过相较棕榈油，国内豆油抛储利空逐步兑现，波动剧烈。继续关注俄乌局势发展，不建议追涨，注意防控风险。

棕榈油：受供应担忧及原油市场强劲走势提振，连棕继续领涨板块，3日主力收涨逾2%，期价再创本轮牛市新高，持仓量减超1.8万手，但尾盘回落使得资金进出有放大风险可能性。目前国内棕油基差仍处千元高位，后市关注其回归途径。继续关注俄乌局势发展，不建议追涨，注意防控风险。

菜油：菜油跟涨豆棕为主，价格重心再度上扬，3日期价较上一交易日收涨1.42%。俄乌作为菜籽主产国，其冲突也造成全球菜籽的供应担忧。国内供需端来看，成本上扬压制利润，后期买船不足。后续预计震荡偏强为主，支撑位12000，建议观望为主，注意防控风险。 

（来源：国元期货）