轮胎企业开工有限 橡胶终端需求疲软

3月4日，截止目前，橡胶期货主力合约现跌1.86%至13735元，最高报价13980元，最低报价13680元。

行情回顾：3月3日，橡胶期货主力合约收涨0.50%至13980元，当日最高价报14065元，最低价报13910元，持仓量：-9018手至235166手，成交量：210401手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持3497手至106069手，空头合计减持5603手至160143手。据统计橡胶期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

1、安粮期货：

俄乌战争爆发，警惕资本撤离，橡胶弱势震荡，但底部有一定成本托底。基本面看，橡胶2月中旬将进入年度低产期，供应来到全年最低，上游原料基本突破60泰铢/公斤，仍在继续上涨，叠加原油等成本端支撑，下行空间收窄。

基本面看，橡胶供需两弱，仍然处于平衡状态，下行空间相对有限，但上方空间也未有明显放开，仍然关注震荡区间。

开割情况看，国内、越南、泰国北部东北部停割，泰国南部虽开割率稳定，但船期多有延后。需求上，2月底之前国内开工较弱，且重卡市场红利不再，需求整体弱势。

库存来看，上期所仓单历史看仍然较低，青岛保税区及轮胎厂库存小幅累库，预计3月开始有加速可能，因此，沪胶仍以区间震荡为主。

2、方正中期期货:

沪胶反弹后回落。技术上看，14000元附近的支撑若被有效打破，或许将下探13000元甚至更低水平去寻底。尽管泰国主产区割胶进入尾声，胶水、杯胶等原料价格一再走高，但国内进口胶在增加，期货、现货都在累库，且下游需求不乐观。轮胎企业开工有限，终端需求疲软，芯片短缺仍制约汽车生产。

此外，云南产区气候形势良好，预计将在3月底开割，较去年提前一个月。

宏观面看，地缘政治危机以及美联储加息预期带来系统性风险，商品价格波动剧烈，投资者应注意风险控制。