通胀压力继续上升 金银保持强势运行之势

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全球经济延续复苏趋势。中国物流与采购联合会发布数据显示，2月全球制造业PMI为54.9%，环比小幅上升0.2个百分点，连续2个月稳定在54%以上。2月亚洲制造业PMI小幅下降0.3个百分点至51.6%，显示亚洲制造业增速有所放缓。

美国2月季调后非农就业人口增67.8万人，创去年7月以来最大增幅，预期增40万人，前值增46.7万人；2月失业率3.8%，创2020年2月以来新低，预期3.9%，前值4%；2月平均每小时工资同比增5.1%，预期增5.8%，前值增5.7%。欧元区1月零售销售环比升0.2%，预期升1.3%，前值由降3%修正为降2.7%。

据央视报道央视报道，美东时间3月4日周五，美国商务部工业与安全局（BIS）针对俄罗斯实施了两项新的制裁措施，对俄罗斯的炼油行业实施出口管制，并以“支持俄罗斯军事活动”为由将10个国家的91个实体列入商务部的出口管制实体清单中。

观点与操作建议

美国对俄制裁扩大至能源业，国际油价周一开盘涨超10%，这将令市场面临更高的通胀担忧，金银延续强势运行状态。

上周五美国公布的2月非农数据大超预期，失业率亦呈继续下降趋势，就业对美联储收紧货币已不构成限制，但美联储主席鲍威尔此前表示3月将加息25个基点。

总的来说，俄乌冲突持续推高原油价格，通胀压力继续上升，而美联储暂不准备激进加息，金银在通胀预期支撑下或保持强势运行之势。

操作上，黄金白银逢低做多。沪金2206参考区间395-408元/克，沪银2206参考区间5050-5300元/千克。

（来源：中信建投期货）