前期悲观需求预期缓和 玻璃期价走势回暖

背景分析：周五玻璃期价偏强运行，05合约夜盘收报1964元/吨，09合约夜盘收报2019元/吨。近期受地缘政治影响，煤炭等燃料上涨，成本端或有支撑。

宏观方面，政府工作报告明确表示把稳增长放在更加突出的位置，国内生产总值预期增长5.5%左右。

现货方面，下游前期多备货近期成交有所减弱涨势放缓，基差走强。跨期价差方面，高库存压力下5-9价差走高受限。

需求方面，深加工企业受终端市场开工不足影响，接单有限，部分企业多以散单为主，资金不足下采购较为谨慎。

供应方面，浮法产业企业开工率为87.54%，产能利用率为88.43%，环比持平。多数地区部分企业价格松动，产销整体偏弱。

上周玻璃库存5114.1万重箱，环比涨10.47%，同比涨14.38%，库存天数24.93天。据隆众资讯，全国均价2359元/吨，环比降0.34%。华北地区主流价2167元/吨；华东地区主流价2532元/吨；华中地区主流价2500元/吨；华南地区主流价2528元/吨；东北地区主流2300元/吨；西南地区主流价2346元/吨；西北地区主流价2140元/吨。 

核心逻辑：前期悲观需求预期在后市地产融资或边际放松下有所修正，期价走势回暖。库存拐点出现、现货止跌，后市供需存持续改善预期。当前主力合约贴水现货，盘面价生产利润一般，建议关注成本上沿支撑。

（来源：东海期货）