央行实现净回笼2900亿元 国债期货震荡走高

3月7日，国债期货各品种主力合约震荡走高。截至下午收盘，十年期主力合约收涨0.11%，报99.880元；五年期主力合约收涨0.16%，报101.340元；二年期主力收涨0.08%，报101.135元。

央行今日进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。因今日有3000亿元逆回购到期，实现净回笼2900亿元。

东方证券首席经济学家邵宇表示，一季度末是降准降息的一个重要窗口期，后续美联储货币政策的持续收紧，或导致流动性紧张。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，考虑到当前的经济运行态势以及今年“5.5%左右”的增长目标，二季度货币政策仍有进一步实施降准降息的可能。降准是当前缓解银行中长期流动性瓶颈、扩大新增贷款规模的重要政策工具；而中期借贷便利（MLF）降息则是带动LPR下调，进而“推动银行降低实际贷款利率”的最有效手段。

国君固收团队在回顾2月债市表现时表示，其实我们对债市2月份的调整，在春节前是有预期的，当时觉得最多就是5bp~10bp的回调，但实际调整幅度还是比我们预期的要更大一些。这是因为过去一个月发生了很多增量的利空：1月份融资总量偏高，因为“窗口指导”的扰动；‘固收+’基金被赎回，导致了利率债的抛售；多个地方出现了地产政策的放松等因素。

国君固收首席策略师覃汉认为，截至目前，债市调整时间已经一个月了，10年国债利率从低点到高点，累计调整幅度近20bp。按照之前梳理的波段规律，这一波的调整，无论时间还是空间都已经到位了，只是现在做多的逻辑还没那么顺，整体还是偏空的情绪。