欧洲能源成本高企的问题恶化 铝价短期将有回调

目前，制裁加上黑海航运中断，俄罗斯的贸易协议实际上已陷入停滞，短期内全球大宗商品供给受挫、价格大幅上涨。近日国际油价持续上涨，NYMEX天然气上周价格涨幅达25.1%、铁矿石涨幅近20%、焦煤涨幅超14%，玉米等粮食价格也均出现上涨势头。

3月2日，欧央行首席经济学家Lane发表讲话，强调商品价格上涨带来的是增长通缩，而不是短暂的价格通胀。3月3日，美联储主席鲍威尔在国会听证会上表示3月将加息25个基点，但没有表态更极端的收紧政策，并表示国际局势对美国经济影响存在“高度不确定性”。

2021年四季度以来，受能源成本上升影响，欧洲电解铝减产超过80万吨，占全球电解铝供应比例约1.3%。俄乌冲突爆发后，欧洲能源成本高企的问题恶化，减产或有扩大趋势。

当地时间3月7日，伦敦金属交易所在研究了俄乌局势的市场影响以及近期多种基本金属的低库存环境后，宣布了规则调整。会员及其客户禁止在任何LME执行地点以超过相关金属前一天现货官方价1%的价格下达铝、铝合金、钴、铜、铅、北美特种铝合金、镍、锡和锌的明日/次日套利指令。

对此，相关机构发表观点：

华联期货：

周一晚沪铝主力合约2205下跌4.65%报22755元/吨。昨夜伦铝下跌2.61%。

现货方面，周一中国宏桥铝中间价报23970元/吨，上涨420元/吨。

消息方面，海关总署最新数据显示，2022年1-2月中国出口未锻轧铝及铝材103.39万吨，同比增长22.8%。

行业方面，近期铝锭累库逐渐加速，铝棒出现小幅去库，国内铸锭比例如期上升，月底国内库存落点或降至115万吨附近。

近期国内现货市场表现活跃，供给端干扰因素减少，海外能源价格仍偏高，助力铝价强势。

但考虑到大幅上涨以后，目前市场已经大幅震荡，操作上建议做多注意进出节奏，中短期2205合约参考支撑位22000元/吨。

国元期货：

美国国会众议院议长南希·佩洛西当地时间3月6日表示，众议院正在探索孤立俄罗斯的立法方案，包括禁止俄罗斯石油和能源进口的相关法案。

2022年3月7日，SMM统计国内电解铝社会库存114.4万吨，较上周四累库2.4万吨，两地贡献主要增量，其中无锡累库1.1万吨，南海累库1万吨；杭州、重庆、临沂各地区持平。

昨日铜铝悉数大跌。铝价俄乌局势带来的价格支撑有所降温，短期存在回调风险。供应忧虑推动铜价快速上涨后，短期将有调整。

昨日铝价大跌。俄乌局势紧张带来的利多情绪持续宣泄后在铝价上初现降温迹象，铝价短期将有回调。