我国硫酸镍原料主要来自进口 因此国内镍供给整体偏紧

3月9日，截止目前，镍期货主力合约现涨17%至267700元，最高报价267700元，最低报价267700元。

行情回顾：3月8日，镍期货主力合约收涨15%至228810元，当日最高价报228810元，最低价报228810元，持仓量：-12286手至145656手，成交量：15881手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持7216手至90199手，空头合计减持4086手至98983手。据统计镍期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

1、光大期货：

隔夜沪镍主力合约迎来三个涨停板（17%）。昨日LME宣布暂停镍交易，并取消所有在英国时间2022年3月8日凌晨00:00或之后在场外交易和LMEselect屏幕交易系统执行的镍交易，并预计3月11日前不会重启交易。也就是LME再次开盘以50300美元/吨计算，结合内外价差，笔者预计沪镍仍需上涨约18%才能与之匹配。

不过，LME重启交易后各种可能性都存在，因此建议盘中多空头以风控为上，场外投资者不轻易入场参与，等待该风险事件结束。

2、方正中期期货：

俄乌问题持续发酵，多家国际航运巨头暂停俄罗斯运输业务，俄罗斯为重要的镍生产及出口国，引发供应担忧。关注俄乌问题演化，若冲突进一步恶化，或欧美对俄制裁升级等，将进一步提振镍价，反之若局势缓和，前期市场对地缘政治的溢价将快速消退，可能造成镍价高位回落，总之不确定性将造成镍价高波动。

镍自身基本面良好，也对镍价有支撑。由于硫酸镍原料供应不足，镍豆库存持续回落，带动LME镍库存走低。

俄镍贸易流通受阻进一步加剧欧洲镍现货紧张情况，现货升水处于高位。

国内外库存走势分化及俄乌问题导致外盘表现明显强于内盘，镍进口亏损扩大，将影响国内进口量，且我国硫酸镍原料主要来自进口，因此国内镍供给整体偏紧。伦镍当前价格下对应沪镍仍可能维持涨停，但预计换手可能增加。

伦镍采取种种措施，未来可能有涨跌停板规定出台，挤back也将受限，价格有望逐渐恢复理性，国内受联动影响继续连续涨停压力料缓解，但由于lme短期可组织交割货源有效，价格仍可能偏强运行，关注俄镍进一步面临的贸易形势。