3月9日早盘：沪镍迎三涨停板 LME取消3月8日镍交易 国际原油继续攀升

3月9日早盘要闻汇总：

【机构观点：沪镍主力合约迎来三个涨停板，但仍需上涨约18%才能与伦镍匹配】

3月9日讯，隔夜沪镍主力合约迎来三个涨停板（17%），早盘开盘亦维持封板。光大期货表示，昨日LME宣布暂停镍交易，并取消所有在英国时间2022年3月8日凌晨00:00或之后在场外交易和LME select屏幕交易系统执行的镍交易，并预计3月11日前不会重启交易。也就是LME再次开盘以50300美元/吨计算，结合内外价差，笔者预计沪镍仍需上涨约18%才能与之匹配。不过，LME重启交易后各种可能性都存在，因此建议盘中多空头以风控为上，场外投资者不轻易入场参与，等待该风险事件结束。

【中金：镍价8万美元/吨的高位或将难以长期维持】

3月9日讯，中金公司研报指出，镍市场出现割裂状态，短期镍价维持强势，中长期取决于俄乌局势发展以及产业链价格传导和下游接受程度。

①短期看，电镍价格迅速拉升，镍铁/硫酸镍对纯镍价格贴水下行，镍市场出现割裂状态，这是由于俄乌局势不确定性、低库存、成本支撑、交易逼仓行为等因素叠加导致。

②中长期看，镍价上行可持续性，一是取决于俄乌局势边际变化，如果极端情形下，未来俄罗斯镍供给产量全部消失，则全球镍行业供需平衡从2022年开始由过剩转为短缺；二是取决于产业链的价格传导和下游的成本承受能力，以新能源车为例，镍价从2万美元上涨至5万美元，单车带电60kwh的8系电车的镍原料成本约增加1万元，我们认为产业承受能力有限，镍价8万美元/吨的高位或将难以长期维持。

【预计本轮逼仓结束镍价修复后仍将维持偏强走势】

3月9日讯，分析师周维刚表示，

①LME市场作为全球主要的金属交易市场，做市商制度和会员制是其主要特征，由于没有国内期货市场的限仓和涨跌版制度，同时仓单也容易被控制，信息透明度差，部分集聚资源和信息优势的企业多次上演逼空或者挤Back行为。他表示，当前伦镍市场上演的逼仓就是一场布局已久的逼空行为，而俄乌冲突只是事件的导火索。

②LME交割的延期也是给了空头一定的时间来调剂现货头寸，保值企业可以暂缓交割压力。但从目前镍较低的社会库存以及交割品的产量来分析，短期内难有规模级的现货镍可交割。预计本轮逼仓结束镍价修复后仍将维持偏强走势。（期货日报）

【现货市场偏紧格局持续，蛋白粕持单边多头思路】

3月9日讯，光大期货研报观点表示，周二，CBOT大豆攀升，受助于原油市场涨势，以及美国出口需求强劲。此外，市场对于巴西和阿根廷大豆减产的担忧提升也支撑市场。美豆继续报告大豆销售12.6万吨，近一周几乎每天都有出口报告，本周的出口数据继续乐观预期。国内方面，油厂开工率在150万吨以内，供给低于去年同期水平。下游对高价逐渐接受，现货成交转好，提货量好于去年，豆粕库存下降。现货市场偏紧格局持续。资金对油脂市场的追捧有所下降，蛋白粕重获活力，价格震荡走高，操作上，单边多头思路。

【USDA月报前瞻：美豆新旧库存和全球平衡表将进一步收紧】

3月9日讯，现在几乎所有商品都受到俄乌局势影响，我们相信此次战局对能源和农产品影响绝不仅仅是一时的，持续的全球混乱和紧张的基本面将保持美豆涨势，本周更新的USDA和CONAB数据可能会暂时将焦点转向基本面，南美作物损失仍未得到充分确认，美豆新旧库存和全球平衡表将进一步收紧。但如果不能很快停火，无论全球大豆前景如何紧张，其涨势都将继续落后于谷物，需要看见更多的需求减少来抵消美国农业部尚未调整的额外损失。

【当前美豆定价已充分反映减产因素，预计短期豆粕价格震荡偏弱】

3月9日讯，前期因海外供应紧张叠加俄乌冲突，使得油脂价格大幅上涨，但价格处于高位后，美国政府考虑可能调整生柴政策以遏制通胀，同时从3月份开始东南亚棕榈油开始进入季节性增产周期，供应端的紧张状况将有所缓解，再考虑到近期国内植物油抛储政策的影响，预计短期油脂价格将出现高位回落。同时，虽然南美大豆大幅减产已成事实，但当前美豆定价已充分反映减产因素，在国内抛储政策调节下，预计短期豆粕价格震荡偏弱。

【隆众资讯：天然橡胶市场早间提示】

3月9日讯，泰国原料价格高位支撑成本，全球陆续进入全年低产期，下游三四月份需求仍有增加预期，进入3月份到港缩减，青岛大幅降速累库，叠加合成胶价格连续上涨，短期对天胶价格存在一定支撑，但是内盘期货大涨对天胶带动并不明显，空头占据相对主导地位，天胶短期大幅反弹难度较大，谨防国际油价一旦下跌对天胶的打压。

【隆众资讯：乙二醇早间提示】

3月9日讯，上个交易日，市场探底回升后僵持整理。短期来看，尽管国际原油持续保持高位，但化工大盘表现仍然难以跟上原油节奏，乙二醇供需面利空难以消化下，市场进一步攀升面临较大的阻力，预计今日国内现货市场价格在5500-5600元/吨区间运行。

【隆众资讯：PTA市场早间提示】

3月9日讯，隔夜原油价格持续高位，原料PX坚挺，成本端支撑强势，PTA加工区间不断压缩，或刺激工厂检修；目前PTA负荷大稳小动，部分装置存检修预期，供需延续去库，预计今日PTA现货市场价格高位盘整。

【隆众资讯：聚丙烯粒市场早间提示】

3月9日讯，俄乌战争持续发酵，布油突破120美元/桶大关，聚丙烯油制生产成本破万元大关，持续亏损下部分炼厂出现被动降负荷情况。期货大幅拉涨，聚丙烯支撑位抬升，随着3月下游逐渐启动，终端存在刚需补库空间，但当前价格反弹后高位卖盘压力明显，短期市场仍将围绕成本波动，涨幅较原料偏小。

【隆众资讯：尿素市场早间提示】

3月9日讯，国内尿素行情延续涨势，厂家报价继续调涨，带动市场商谈重心上移；当前持续高价下，业内人士心态相对谨慎，短线或高位整理运行为主，低端市场仍有小幅上调的可能。

【国内近期交割无虑，市场不宜盲目跟风】

3月9日讯，

①从目前来看，在伦镍价格暴涨影响下，国内镍市场波动亦加剧，不过中信建投期货分析师王彦青表示，上期所镍库存完全能够满足当月合约的交割需求，国内镍期货市场无需逼仓忧虑。

②从现货市场来看，华泰期货分析师付志文表示，在当前价格下，国内镍市场陷入进口成本高、下游接受价格低的两难困境。一方面，国内的精炼镍进口依赖程度较高，在进口大幅度亏损的情况下，进口成本高企；另一方面，下游企业在当前高价下面临亏损，现货市场成交停滞。

③付志文还表示，当前LME镍价格已经严重脱离了实际供需范畴，国内盲目跟风LME镍的不理性走势，可能会面临无人买单的窘境，短期价格走势取决于LME资金博弈情况，但价格长期走势仍将回归基本面，建议企业谨慎对待，不宜盲目跟风。（期货日报）

【USDA月报前瞻：预计报告对南美大豆产量还将维持中性偏多水平】

3月9日讯，降雨天气缓解了旱情，南美大豆产量预计恢复增长。上周巴西迎来大范围降雨，其中包括南方受旱地区。南里奥格兰德天气预报显示，本周还将有更大范围的降雨，包括南部的干旱地区，这将改善二茬玉米农田的土壤墒情。天气预报显示，南部地区3月中旬阵雨机会将提高，这可能会给玉米提供很大的帮助。但是，值得注意的是，2月末降雨对巴西大豆产量缓解作用预计很难在USDA3月供需报告中体现，预计报告对南美大豆产量还将维持中性偏多水平。

【马来西亚棕榈油早盘展望：预计棕榈油期货开盘上涨】

3月9日讯，周三上午，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货市场开盘可能上涨。国际原油期货继续攀升，美国豆油大涨，将提振马来西亚毛棕榈油期货市场早盘表现。豆油和棕榈油均是主要的食用油，也用于生产生物燃料，因此与原油价格的关联性极强。俄乌冲突继续中断黑海地区葵花油出口，而棕榈油供应依然不足以满足日益增长的需求，继续给棕榈油市场营造利多气氛。

以上仅供参考，据此交易，风险自担！