短期鸡蛋供给变化不大 价格仍受到来自成本端的利多支撑

重要资讯

1、周度卓创数据显示，截止3月4日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.45天，环比前一周降0.18天，同比少1.14天，淘汰鸡日龄平均496天，环比持平；本周豆粕价格持续震荡上涨，蛋鸡养殖利润连续3周低于养殖成本线，本周全国平均养殖利润-0.13元/斤，周环比涨0.02元/斤；本周代表销区销量7309吨，环比增436吨，同比增1414吨。

全国在产蛋鸡存栏量截止2月底约为11.53亿只，环比增1.04%，同比少 4.31%，在产存栏量仍然同往年相比偏低。

2、行情点评：近期鸡蛋现货触底开启季节性反弹，期价延续高位宽幅震荡，5月基差环比小幅走强，但升水仍处于历史同期偏高位置。本周全国温度持续回升，户外出行增多带动中下游消费环比回暖，但于此同时，开产蛋鸡存栏量及产蛋率环比提高。

基本面上，卓创数据显示，当前在产存栏蛋鸡依然处在历史同期偏低位置，但基于2021年四季度补栏鸡苗数据，我们推测本年度3、4月份开产蛋鸡同环比将有显著回升，不过养殖利润环比大幅走弱，部分养殖户出现亏损，淘汰鸡鸡龄走低，显示淘鸡积极性有所增加。

综合来看，短期鸡蛋基本面供需两端环比均有回升，现货或将延续季节性反弹，鸡蛋期价绝对估值偏高，但相对饲料板块估值偏低，整体农产品板块保持强势的情况下，鸡蛋有望持续被动跟涨，但对比供需基本面来看，去年同期4500点高点亦存在较大压力。

机构观点：

1、光大期货：

周二，鸡蛋现货价格延续反弹，期货价格继续跟随饲料原料价格，偏强震荡。主力2205合约收涨0.27%，收于4400元/500千克，盘中最高4412元/500千克。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.02元/斤，环比涨0.05元/斤。其中，宁津粉壳蛋4元/斤，环比持平，黑山褐壳蛋4.1元/斤，环比涨0.1元/斤；销区中，浦西地区褐壳蛋4.11元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋4.28元/斤，环比涨0.03元/斤。

短期鸡蛋供给变化不大，期、现价格仍受到来自成本端的利多支撑，延续强势表现。维持谨慎偏多思路，关注饲料原料价格变化以及终端需求变化对现货价格的影响。

由于目前鸡蛋2205合约已接近历史同期高点，警惕高位回调风险。

2、国泰君安期货：

近期现货价格持续上涨，叠加存栏低位预期，5月合约强势运行，整体符合预期，然5月仍处于季节性消费淡季，上方空间或有限，5月多单轻仓持有；现货上涨，利润回升，负利润抑制补栏逻辑受阻，9月合约相对弱势，若现货价格出现回落，饲料成本继续上涨，远月机会向上驱动将逐步显现；另当前5-9价差处于相对位，可关注价差走扩可能性，注意止盈止损。