政策面风险有所加剧 库存回升动力煤低开低走

动力煤行情复盘

昨日，动力煤主力合约ZC2205低开低走，全天继续回调且跌幅加大，报收于852元/吨，环比下跌5.48%。夜盘时段，动力煤期价低开低走，继续下跌。现货方面，煤炭现货价格指数多家都已暂时停止发布。

【重要资讯】

秦皇岛港库存水平环比暂时持平，锚地船舶数量环比微幅减少。产地方面，下游整体需求量较高，而近期陕蒙主产地疫情管控加严，煤炭公路外运受限，矿上调车情况不乐观，运价多有上涨，随着发运成本持续上涨，下游出现观望情绪。同时，铁路运输热度不减，煤矿及煤厂基本无库存。

港口方面，贸易商请车积极，呼铁局保持满发，港口锚地船量处于绝对高位，高调出下港口累库困难。市场情绪向好，贸易商报价继续上涨，下游需求持续释放，电厂、化工等采购维持，近日沿海终端日耗有所走弱，库存有所回升，关注终端需求的持续性。

进口煤方面，国际需求持续增加，印尼本国需求也在增加，然而供应受天气影响仍偏紧，印尼煤出口增量有限，支撑价格继续上扬。当前印尼(CV3800)报价在FOB125-129美元/吨左右。

【交易策略】

从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力空头减仓较多。目前价格指数价格停发，供给端基本已经全面复产，但受疫情影响放量有所缩减。

需求方面，由于下游复工复产需求持续释放，以及内贸煤的价格优势，坑口港口拉运较为积极。

库存方面，目前港口库存低位偏弱，也为煤价提供了较强支撑。整体来说动力煤基本面依然偏紧，市场有相关部门开会的消息，政策面风险将有所加剧。

建议高位空单谨慎续持，维持逢高沽空的操作思路，05合约下方支撑位700，上方压力位1000。

（来源：方正中期期货）