供需结构转向乐观 橡胶盘面下行风险逐步释放

3月11日，橡胶期货主力合约开盘报14045元，今日盘中最高触及14095元，最低下探13725元，截止目前，橡胶主力跌幅破2%。

【行情回顾】

3月10日，橡胶期货主力合约收跌0.04%至14045元，当日最高价报14215元，最低价报13975元，持仓量：-9733手至201976手，成交量：283761手。

【机构观点】

1、兴业期货：橡胶开割时间将至，关注国内产区天气变化

出口市场表现乐观叠加汽车产业景气回升推升橡胶需求预期，而国内开割尚存不确定性气候因素，海外原料成本高企抑制进口增长，港口累库边际放缓，彰显供需结构转向乐观，且期现基差收窄至区间下沿，盘面下行风险逐步释放，RU2205多头头寸可耐心持有。但考虑到俄乌战争加剧风险资产波动，开割前市场预期或有分化，需谨慎设置止盈/止损位置。

2、华联期货：低位橡胶补涨后不宜过度乐观

基本面供应方面，交易所库存中性，总体库存仍然偏低，但青岛库存近月开始快速累库。需求端，轮胎厂开工率从春节的低谷恢复，但仍然处于历年同期较低水平，轮胎厂成品库存较高。配套方面，乘用车生产端缺芯和需求端偏软，重卡透支后持续处于低迷期，2022年前两个月的重卡市场累计实现销售比上年同期下降50%。替换方面，国内稳增长力度强劲，有一定的想象空间，海外需求具备韧性。房地产政策面回暖，官方定调良性循环健康发展。总体下方空间不大，深虚值看跌期权空头持有，看涨期权多单择机平仓。

3、格林大华期货：预计天胶价格短期宽幅震荡为主

外围因素支撑天胶较大幅度反弹的同时，消化部分短期到港难以大增，需求中短期好转及青岛低速累库等利好预期，短期继续大幅反弹缺乏有力支撑。本周三，期货大涨但期现基差扩大较小，前期基本面利空有所消化，短期暂无大幅打压下行的驱动，预计天胶价格短期宽幅震荡为主。