短线沥青仍以成本驱动为主 供需疲软进一步打压走势

3月11日，石油沥青期货主力合约开盘报4066元，今日盘中最高触及4212元，最低下探3878元，截止目前，石油沥青主力跌幅破4%。

【消息面】

1.供给方面

近期国内沥青炼厂装置开工率环比继续回升，但开工率水平整体低于历史同期低位。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为29.20%，环比变化2.5%。需求低迷叠加地润低位，国内沥青炼厂检修量维持高位，当前合计产能损失达2491万吨。从炼厂沥青排产来看，3月份国内沥青总计划排产量为241.7万吨，环比增加69.1万吨或40.03%；同比下降26.37万吨或9.84%。

2.需求方面

虽然南北方气温均有所回暖，但公路项目仍未集中启动，道路沥青需求表现仍然不佳，南方等地将遭遇新一轮降雨，不利于公路项目施工，沥青刚需维持低迷。另外，由于沥青绝对价格高位，市场投机需求仍然相对谨慎。

3.库存方面

近期国内沥青炼厂库存小幅下降，但社会库存维持增长。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为96.60万吨，环比变化-1.4%，国内33家主要沥青社会库存为67.30万吨，环比变化7.8%。

【机构观点】

1、华泰期货：原油回调带动沥青显著回落

昨日原油价格经历大幅回调，并带动沥青期价显著回落。但国际政治局势并不明朗，截至目前不能断言原油市场趋势已反转，短期高成本对于沥青价格的支撑或维持。需要注意目前沥青自身消费与生产利润相对低迷，主要的价格驱动来自于成本端，因此需要注意高波动的油价对沥青市场的扰动，保持对俄乌局势以及伊朗核谈判进展的关注。

2、方正中期期货：短线沥青盘面仍以成本驱动为主

成本回调对沥青走势形成明显打压，同时沥青供需面疲软进一步打压沥青走势，短线沥青盘面仍以成本驱动为主，多单做好利润保护，同时关注原油趋势变化调整仓位及风控。