分道扬镳？焦煤春天洗礼 动力煤继续冬眠

总所周知，煤炭按其主要用途分为动力煤和炼焦煤。以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目的，产生动力而使用的煤炭称为动力煤。作为生产原料，用来生产焦炭（用于炼钢）的煤炭称为炼焦煤。

虽然同属于煤炭，但由于通途的不同致使两者在价格上会有搜区分，尤其是新冠疫情以后，国内经济发展结构和环境都发生了巨大变化。

作为钢铁工业的“粮食”，焦煤未来的需求需向高品质话过度，而我们国家这方面的储量和产量都较为有限，因此未来需求更多是从国外进口。

而作为我国电力主力能源，动力煤在碳减排背景下，需求会逐渐减少，去年在“碳达峰”、“碳中和”的全球大背景下短期出现了电力缺口带动了一波动力煤价格上涨，但经过有关政策调控，很快回落到初始水平。

今年以来，焦煤和动力煤在国内期货价格上分道扬镳，前者主力合约上涨42%，后者只有30%，并且在走势上焦煤明显有再冲前高的势头。

动力煤有希望回来么？

近期俄乌冲突，预计全球市场煤炭供应减少，从而推高国际市场价格，俄罗斯约占全球动力煤出口的20%。

另一个因素可能是原油和天然气等替代燃料的价格上涨，3月7日，纽卡斯尔（澳大利亚）发电用动力煤期货价格达到435美元/吨，创下历史最高价，本月煤炭价格上涨近70%，是今年年初以来的两倍多。印度尼西亚和澳大利亚等主要煤炭出口国的供应中断促成了这一增长。

美国也不能幸免于价格上涨。伊利诺斯盆地的煤炭上周达到92.50美元/短吨（st），这是至少2005年以来的最高价格。阿巴拉契亚中部的煤炭达到93.40美元/st。

如今美国对俄罗斯的贸易实施制裁，俄罗斯铁路/港口运输出现实际中断概率大增，价格有望冲破500美元。

即便如此，动力煤价格依然很难翻身，发改委消息：中国煤炭日产量保持在1200万吨以上，因此供给不存在问题。

焦煤方面，全国钢铁产量预计从本月下旬开始因需求增加而逐渐回复，叠加上今年经济增长稳定换挡的硬目标，投资在二季度会明显体现，但是钢铁总产量不会超过去年同期水平，因此今年大体是前高后低。

因此，在短中期叠加国际煤炭供给不稳定，焦煤有望延续涨势。