库存累积与情绪偏弱共振 驱动玻璃回落考验成本线

玻璃【行情复盘】

周五，玻璃期货盘面冲高回落，主力05合约涨1.52%收于2004元。

【重要资讯】

现货方面，今日国内浮法玻璃市场区域出货情况不一，部分价格承压下滑。华北价格基本走稳，沙河出货良好，部分厂部分小板抬价，市场价小涨；华南下游需求支撑有限，部分成交重心松动；华东今日江苏部分厂价格下调，降幅4-5元/重量箱不等，但成交仍显一般，局部运输受限；华中厂家暂稳操作，部分成交一单一议，库存继续增加；东北个别厂跟跌昨日，库存多数处于正常或偏高位；西北弱势盘整，各厂稳价观望；西南区域报价基本稳定，成交相对灵活，部分一单一议。

供应方面，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产261条，日熔量共计173125吨，较前一周持平；3月8日河源旗滨一线800T按计划放水冷修。玻璃盘面深幅调整后，冷修预期升温。

需求方面，周内国内浮法玻璃市场需求逐步恢复中，目前下游加工厂尚未恢复正常开工状态。周内各地区加工厂接单逐步恢复，华南整体情况略好于其他区域，单尚未恢复正常开工，公共卫生事件影响局部部分工地施工。预计月中之后需求或将有相对明显恢复，但供应高位下，供需结构整体或仍存压力。关注中下游手中货源消化进度及订单强度。

玻璃生产企业库存累积态势延续，截至本周四，重点监测省份生产企业库存总量为5072万重量箱，较上周增加400万重量箱，涨幅8.56%，库存天数约24.44天，较上周增加2.1天（注：库存天数以截至当周周四样本企业在产日熔量核算）。

本周国内浮法玻璃生产企业库存仍维持一定增速，多数区域产销无明显好转，北方价格存一定优势，出货相对较好。分区域来看，华北沙河区域周内产销好转明显，浮法厂库存小幅下降，库存约996万重量箱，贸易商库存略增；华东周内产销延续淡稳走势，虽部分厂价格有所松动，但外围低价货源仍存优势，本地出货不及预期；华中下游加工厂采购谨慎，场内观望情绪较浓，玻璃厂家整体产销偏低，库存均有不同程度增加；华南本周产销一般，广东成交维持淡稳，库存缓增。

【交易策略】

库存累积与情绪偏弱共振，有驱动玻璃期货价格进一步回落考验成本线的可能。同时从房地产需求端回暖的角度看，玻璃不具备持续深跌的基础，亏损前景将驱动玻璃生产企业加快制定冷修计划，以促使供需平衡点的早日到来。期货盘面跌破成本区间后将为玻璃深加工企业提供难得的买入套期保值机会，建议积极把握应对。

（来源：方正中期期货）