3月14日早盘要闻：纯碱期价一度跌超6% 近期镍价仍维持高波动率表现

3月14日早盘要闻汇总：

【郑棉：增发配额缩窄内外价差，上下游均现预期偏差】

3月14日讯，国内市场，增发进口配额和疫情规模化反弹均使利空加强，郑棉后市仍承压；国际市场，俄乌战争令上游扩种利空减弱，增发进口配额令中游利多加强，开机下降显示消费下行拐点初现，美棉多空掺杂震荡；内外棉价差的缩小比较确定。

①11日，发改委增发40万吨棉花滑准税进口配额（仅限加工贸易），理论上利多美棉、利空郑棉，有利于内外棉价差的缩小。

②三月份是交易面积和天气的时间窗口，由于俄乌战争导致谷物价格大涨，粮棉比回升导致棉花争地优势消失，给上游扩种带来不确定性，形成预期偏差。

③国内下游保持弱势，疫情规模化反弹可能令国内消费雪上加霜，带来预期偏差；国外下游开机下降，高价抑制需求的弊端显现，USDA看多消费的预期面临极大的下修风险。

【截止3月11日，棉花商业总库存环比上周减少2.72万吨】

3月14日讯，据Mysteel调研显示，全国商业库存降幅滞缓，下游需求疲软。截止3月11日，棉花商业总库存460.58万吨，环比上周减少2.72万吨（减幅0.59%）。其中，新疆地区商品棉382.27万吨，周环比减少2.24万吨（减幅0.59%）；内地地区国产商品棉42.47万吨，周环比减少0.92万吨（降幅2.12%）。

【截止3月11日，进口棉花主要港口商业库存环比增0.44万吨】

3月14日讯，据Mysteel调研显示，截止3月11日，进口棉花主要港口商业库存小幅上调，总库存38.08万吨，周环比增0.44万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约25.1万吨，周环比增0.6万吨，同比库存低7.15万吨，同比低22.17%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.43万吨，降0.21万吨。

【3月14日华南LPG主营炼厂有下行预期】

3月14日讯，周六华南市场普跌后，周末码头成交仍有回落，业者多看跌情绪，入市积极性不高，市场购销清淡。今日主营炼厂仍有回落风险，需求下降而供应充裕，供需宽松下，开始回吐前期涨幅，今日主营炼厂有下行预期。（隆众资讯

【纯碱需求端有所回落，期价一度跌超6%】

3月14日讯，早盘纯碱主力合约一度跌超6%，华泰期货认为，现货方面，上周纯碱现货市场价格涨跌互现，大部分厂家依旧挺价意愿偏强。供应方面，上周隆众纯碱整体开工率88.46%，环比上调0.69%；纯碱产量58.07万吨，增加0.45万吨。需求方面，产销率91.3%，环比下降26.4%。库存方面，上周国内纯碱厂家总库存134.71万吨，环比增加5.05万吨，增幅3.89%。整体来看，纯碱供应处于高位，需求端有所回落，库存开始转为累库。短期纯碱将受到玻璃累库、低产销以及低利润的压制，建议观望。

【安泰科：2月国内20家冶炼厂精锡产量为13515吨，环比减4.9%】

3月14日讯，安泰科对国内20家冶炼厂（涉及精锡产能30万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2022年2月上述企业精锡总产量为13515吨，环比减4.9%（前值修正为14208吨）。分地区看，当月西南、华南、华中产量均有所下降，华东和华北地区产量增加。由于华锡集团检修还未结束，加之一些冶炼厂元宵节后才陆续开工，使得2月产量环比下降，不过多数企业月内仍保持稳定产出，因此2月产量并没有过低。据调研了解，3月除华锡检修仍持续，银漫矿业的炸药申请可能要等到3月15日才能正式批复，对相关企业产出有一定影响外，大多数企业基本已恢复正常生产，预计3月产量将回升。

【位于顿涅茨克的欧洲最大炼焦化工厂遭袭并引发火灾】

当地时间14日凌晨，乌克兰武装分子对位于顿涅茨克阿夫杰耶夫卡市的一化工厂进行了破坏并引发火灾，导致有毒气体向附近居民区蔓延。这所工厂是欧洲最大规模的炼焦化工厂。由于当地的战斗依然持续，目前工厂内的火势没有得到控制。（央视新闻）

【国内最大单体铁矿将于今年开工建设】

3月14日讯，从鞍山千山区获悉，全国最大单体铁矿山地下开采项目——鞍钢矿业的西鞍山采选联合项目前期各项准备工作已经完成，各类审批手续加快推进，2022年将全面开工建设。据了解，西鞍山铁矿采选联合项目总投资突破200亿元，设计年产西鞍山铁矿混合铁矿石3000万t/a，年产铁精粉1022.84万吨，年产值百亿以上。为统筹资源开发和环境保护，西鞍山铁矿采用行业领先的地下开采工艺和选矿联合流程，建成后将成为世界规模最大、技术领先、绿色、智能、无废、无扰动的地下铁矿山，增强钢铁产业链供应链安全自主可控和风险防范能力。（中国冶金报）

【机构观点：近期镍价仍维持高波动率表现】

3月14日讯，早盘沪镍主力合约一度跌超6%，随后跌幅缩窄至3%左右，国贸期货认为，俄乌局势仍有不确定性，美联储议息会议来袭，短期宏观对有色影响加剧。全球镍库存已不足十万吨，纯镍供应紧张的担忧持续被放大，资金挤仓等极端行情频现，市场风险急剧上升。目前LME镍期货仍暂停交易，而沪镍在市场传言青山已调配到充足可交割品后大幅下挫，但周末青山澄清了此传言，相关利益方的沟通与博弈仍在继续。近期镍价仍维持高波动率表现，关注交易所政策变化及俄乌局势进展。

期货农产品首席研究员周小球3月14日盘前观点：

①玉米：周末期间，东北地区价格出现上涨情形。目前盘面受到低基差、高仓单影响短期面临回调，但幅度或有限。后续主要关注玉米现货价格是否出现上行，盘面建议观望，待基差走强后考虑逢低做多。

②生猪：2月能繁母猪存栏降幅缩窄，产能去化不彻底，驱动3月11日各合约呈现回调趋势，近月合约弱势或持续，新冠疫情影响加剧，需求端将持续弱势，虽屠宰有囤肉举动，现货仍将延续弱势，5月低位考虑止盈，7月合约逢高做空，远月合约交易预期，谨慎做多为主，注意止盈止损。

【CBOT玉米周报：俄乌冲突提振美国玉米出口销售前景】

3月14日讯，截至2022年3月11日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货上涨1%。俄乌冲突导致乌克兰玉米出口中断，春播前景不明朗，提振美国玉米出口销售前景；但是临池小麦冲高回落，令玉米受到一些比价压力。乌克兰春季玉米播种工作即将开始，但是分析师猜测俄乌冲突持续可能导致约20%至30%的耕地可能无法播种。

【生猪市场悲观情绪短期仍将加剧？】

3月14日讯，从刚刚过去的周末来看，全国猪价以弱稳为主。据涌益咨询数据显示，3月13日，国内生猪均价11.86元/公斤，比上一日下跌0.01元/吨。在申银万国期货农产品高级分析师徐盛看来，总体而言，目前生猪供需博弈剧烈、下游需求不足而供应充足，中长期去库存仍需时间，而随着饲料价格上涨，预计短期内市场悲观情绪或将加剧。建议短期投资者可逢回调买入2205合约并在反弹后止盈，长期投资者可以等待市场情绪最悲观后再择机入场做多。

【货币政策力挺稳增长，降准降息可期】

3月14日讯，目前主流看法认为，美联储3月加息并开启加息周期几乎是板上钉钉，海外主要央行加快政策调整将进一步得到验证。但同时，市场对中国人民银行进一步放松货币仍然存在期待，而且这种预期随着2月金融数据的落地而明显增强。专家指出，美联储进入加息周期不足以改变我国货币政策“以我为主”的局面。当下稳增长的要求十分确定，宽信用尚处于推进阶段，仍需货币政策护航，人民银行进一步降准降息或已提上日程。（中国证券报）

【中金公司：美联储将趁经济增长仍有“惯性”尽早收紧货币】

3月13日，中金公司报告指出，预计3月联邦公开市场委员会会议的基调“偏鹰”。在“滞”与“胀”的双重风险下，美联储容错空间较小，货币政策将险滩行舟。报告认为，美联储将趁经济增长仍有“惯性”尽早收紧货币，既向市场展现抗通胀决心，也为抵御后期风险提前留出“缓冲带”。

【预计棕榈油期货开盘上涨】

3月14日讯，周一上午，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货开盘可能上涨，因为全球植物油市场基本面利多。上周五，基准合约2022年5月毛棕榈油下跌251令吉或3.61%，报收6710令吉/吨。全球食用油市场供应紧张而需求强劲，俄乌冲突致使头号葵花籽油出口国乌克兰的出口一直中断，头号豆油出口国阿根廷的大豆产量受到干旱天气的制约。另外，头号棕榈油生产国印尼又连续收紧出口限制，导致备货不足的食用油买家措手不及。

【隆众资讯：PTA市场早间提示】

3月14日讯，终端拖累，聚酯产销一般，刚需采购；近日PTA检修较多，短期供需去库，PX相对坚挺，PTA加工区间持续低位，对市场尚有支撑，且原油暂时止跌，利空博弈，料今日PTA现货市场价格将趋稳为主，上下波动有限。

【CBOT大豆周报：本周南美大豆产区迎来了急需降雨】

3月14日讯，截至2022年3月11日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货继续上涨，基准合约涨幅接近，因为南美大豆减产提振美豆出口销售。不过临池小麦冲高回落，加上南美出现有益降雨，限制了大豆价格的上涨动力。美国农业部也在3月份供需报告里将南美四国的大豆产量调低了1000万吨左右。南美大豆减产有助于提振美国大豆出口前景。本月美国农业部将美国大豆出口预期值调高4000万蒲，期末库存也相应下调。不过本周南美大豆产区迎来了急需降雨，这有助于稳定大豆产量预期。

以上仅供参考，据此交易，风险自担！