空头力量占据主导优势 纯碱期货主力一度跌超6%

3月14日早盘，国内期市能源化工板块大面积下跌，其中纯碱期货主力合约一度跌超6%，截止发稿，纯碱主力现报2470元，跌幅5.18%。

行情回顾

上周五3月11日，纯碱期货主力合约收跌1.08%至2573元，持仓量同比上日减少19717手至362923手，成交量达845151手。

主力持仓：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持24221手至351729手，空头合计减持26手至400056手。据统计，纯碱期货主力合约持仓呈现多空双减局面，其中多头减持数量远超空头减持数量，净空头寸维持48327手，表明空头力量占据主导优势。

华泰期货认为，现货方面，上周纯碱现货市场价格涨跌互现，大部分厂家依旧挺价意愿偏强。供应方面，上周隆众纯碱整体开工率88.46%，环比上调0.69%；纯碱产量58.07万吨，增加0.45万吨。需求方面，产销率91.3%，环比下降26.4%。库存方面，上周国内纯碱厂家总库存134.71万吨，环比增加5.05万吨，增幅3.89%。整体来看，纯碱供应处于高位，需求端有所回落，库存开始转为累库。短期纯碱将受到玻璃累库、低产销以及低利润的压制，建议观望。

南华期货研报观点：整体来看，纯碱基本面目前处于供应高位、需求弱稳状态，后期光伏玻璃需求或有增量预期，但也存在被平板玻璃产线放水冷修及轻质碱下游弱势抵消风险。且当前期货盘面干扰因素较多，持续关注宏观、政策、及能源价格波动以及国内疫情反复等对盘面情绪的影响，趋势上仍以宽幅区间震荡思路对待。

南华期货研报表示，国内纯碱市场整体走势稳定，市场成交气氛一般。供应方面来看，中原化学一期装置检修结束，生产逐步恢复中；湖北双环装置检修时间推迟。当前暂无新增检修企业，纯碱装置运行相对稳定，日产量波动不大。需求方面来看，下游需求表现不温不火，高价抵触情绪存在，刚需采购维持一定的库存。近期，个别地区因疫情防控，物流运输有所受限，企业出货或将受到一定影响。短期来看，国内纯碱市场以稳为主，价格小幅整理。在需求放缓下，当动力煤收到调控之后，盘面还有向下的空间。