螺纹供需面仍偏弱 关注本周新一轮MLF利率

【行情复盘】

期货市场：螺纹钢期货主力合约上周冲高回落，小幅上涨。

现货市场：现货市场心态受盘面影响较大，在期货价格回落影响下，现货再度趋于谨慎，成交走低，价格回落。

截至3月11日，北京、上海地区螺纹现货价格分别收于4840元和4960元/吨。

【重要资讯】

1、3月第一周，印度各大钢厂宣布上调价格，热卷贸易价格上涨5000-6000卢比/吨（65-79美元/吨），而冷轧卷上涨7000-8000 卢比/吨（92-105美元/吨）。

据悉，本周印度钢厂进一步上调价格。AM/NSIndia宣布其扁钢产品（包括镀锌钢卷）第二轮价格上涨幅度为4500卢比/吨（59美元/吨）。目前热轧卷有效标价为72500-73500卢比/吨（949-963美元/吨），冷轧卷为78500-79000卢比/吨（1028-1035美元/吨）。

2、3月10日唐山地区126座高炉中有82座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计74844m³；周影响产量约131.95万吨，周度产能利用率为57.32%，周环比下降5.87%，月环比上升4.57%，年同比下降13.55%。

【交易策略】

螺纹钢产量回升放缓，后续在冬残奥会过后，仍有上升空间，但成本持续上升，钢厂利润回落。需求同比降幅收窄，各地区开复工有所改善，水泥及混凝土出货增加，但同比仍明显偏低。钢材库存增至疫情前的水平，钢厂压力较小，下游压力有所增加。

近两周，海外市场钢价大涨对国内热卷、钢坯价格带动较大，“两会”政策端依然利多，但需求压力依然较大。

2月居民新增中长贷降至负值，为有统计以来首次，印证当前房地产市场的弱势，当前除一线城市以外，其余地区销售回升乏力，房企拿地及开工也受资金等约束。

从2月的PMI数据看，基建如期改善，但地产羸弱下，后续螺纹需求仍有增加空间但强度仍偏弱，近两周国内多地出现疫情，深圳、长春工地施工及仓储出库受到影响，疫情将阻碍短期需求回升速度，3月中旬以后供应增速或快于需求。

综合看，螺纹供需面仍偏弱，现货上涨驱动不强，成本及海外价格相对坚挺，同时2月较差的信贷数据或促使政策进一步宽松，关注本周新一轮MLF利率。若如期降息并带动螺纹上涨，高库存企业可关注逢高卖出的机会。

（来源：方正中期期货）