橡胶基本保持弱势震荡 同时底部有一定成本托底

外部局势动荡，橡胶基本保持弱势震荡，同时底部有一定成本托底。

基本面看，橡胶2月中旬将进入年度低产期，供应来到全年最低，上游原料基本突破60泰铢/公斤，叠加原油等成本端支撑，下行空间收窄。

基本面看，橡胶供需两弱，仍然处于平衡状态，下行空间相对有限，但上方空间也未有明显放开，仍然关注震荡区间。

开割情况看，国内3月或将重启开割，需求上，轮胎开工仍然较弱，且重卡市场红利不再，需求整体弱势。

库存来看，上期所仓单历史看仍然较低，青岛保税区及轮胎厂库存小幅累库，预计3月开始有加速可能，因此，沪胶仍以区间震荡为主。

机构观点：

1、国泰君安期货：

盘面反弹消化部分短期到港难以大增，需求中短期好转、青岛低速累库以及合成胶价格上涨对天胶替换需求提升预期等利好预期，短期继续大幅反弹缺乏有力支撑，同时，盘面上涨但是期现基差扩大较小，前期基本面利空也有所消化，短期也暂无大幅打压的驱动，预计天胶价格短期宽幅震荡格局难改。

2、国信期货：

海外低产期原料胶水供应将逐步减少。上期所橡胶仓单库存和青岛保税区港口库存仍然在继续累库，但累库速度已经明显放缓。上周青岛地区天然橡胶总库存为47.36万吨，较前一周涨0.07万吨，涨幅0.15%。国内多个城市疫情防控形势比较严峻，国内轮胎需求短期仍然存在隐忧。

技术面，胶价下跌空间有限，但仍然震荡偏弱，关注下方支撑。操作建议：暂时观望。