内外盘基本面背离 短期锌价高位震荡

重要资讯：

1、LME镍期货价格出现非理性暴涨，有色协会有关负责人就当前镍市场情况答记者问，表示中国有色金属工业协会对此高度关注。认为当前镍价严重背离基本面，偏离了服务实体经济的初衷，对全球镍及上下游相关产业造成了严重伤害。镍是生产不锈钢和新能源电池的关键原料。

中国镍产品不仅满足国内需要，而且部分产品已经进入全球供应链，成为全球供应链安全的重要一环。中国市场稳，全球市场稳。

我们认为，中国政府对镍产业链安全是高度关注和重视的。实际上，去年政府有关部门针对有色金属价格暴涨，影响产业链安全的时候，采取了定向放储铜、铝、锌措施，是起到了很好的效果。

2、据SMM了解，截至3月11日，SMM七地锌锭库存总量为28.52万吨，较3月4日增加1000吨，较3月7日减少1800吨。

3、截至当地时间2022年3月11日17点，荷兰TTF天然气近月合约报价133欧元/兆瓦时，较上一个交易日的120欧元/兆瓦时有所反弹。

机构观点：

1、东海期货：

供应端，欧洲天然气价格飙升，冶炼厂即时生产成本再度走高。消费端，下游复工复产后，面对处于高位的锌价，整体采购仍相对谨慎。

现货端，下游企业在价格反弹后买货意愿一般，持货商升水报价难有上调，另外仓单货源流出，对现货市场造成压力，整体成交一般。

2、国信期货：

周五晚间，锌价高位震荡，沪锌主力合约较前一交易日跌0.94%。

俄乌局势目前走向不定，短期局势有所缓解，天然气价格短线快速下行带动电力价格下行，但电价仍然是历史高位，接近300欧元/MWH，炼厂仍然有减产的可能性。LME库存持续下滑，外盘基本面偏强。

内盘库存仍然处在高位，短期国内疫情加重，或影响终端需求，内盘基本面相对偏弱。

内外盘基本面背离，短期锌价高位震荡。操作建议：暂时观望。