环保限产扰动供需两端 成本主导焦炭价格

3月14日，焦炭期货主力合约开盘报3610.0元，今日盘中最高触及3693.5元，最低下探3495.0元，截止目前，焦炭主力跌幅破5%。

【行情回顾】

3月11日，焦炭期货主力合约收涨0.22%至3677.5元，当日最高价报3,821元，最低价报3,628元，持仓量：-1,627手至31,585手，成交量：32,049手。

【重要消息】

Mysteel统计的30家样本焦化企业利润为192元/吨，较上周增加14元/吨。

Mysteel3月7日调研，近日邯郸地区环保限产再次加严，部分钢厂高炉有新增闷炉限产计划，预计限产期间焦炭日耗减少约1.3万吨/天（与3月3日对比）。

3月6日-11日唐山地区环保限产再次加严，部分钢厂高炉有新增闷炉限产现象，限产期间焦炭日耗减少约3万吨/天（与3月3日对比）。

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率70.85%，环比上周下降4.01%，同比去年下降15.47%；日均铁水产量215.06万吨，环比下降4.7万吨，同比下降26.54万吨。

【机构观点】

1、宏源期货： 焦炭价格调整，焦企利润小幅修复

部分焦企出货受河北疫情影响库存出现少量累积，销售无压力、情绪依旧乐观，随着焦炭价格调整，焦企利润小幅修复，生产积极性提升，开工率继续回升；原料端炼焦煤价格经过几番调整，焦企成本居高不下，对焦炭价格起到一定支撑；下游高炉铁水产量持续上升，对焦炭多持积极采购态度。成本因素仍将是主导焦炭价格的主要问题，焦煤总库存持续减量，供给端复产放缓，下游铁水产量回升，受复产影响需求有改善。

2、上海中期期货：环保限产带来焦炭成本拖累

近期地缘政治形势可能会对国内产业调控政策造成一定的影响，焦炭刚需有继续提升的预期。但受环保限产和焦煤价格大幅提涨带来的成本拖累，焦企产能尚未回升至正常水平，短期焦炭现货市场的供需错配或将进一步推高价格，预计后市将强势运行，重点关注大宗商品价格调控力度加强对市场心态的影响。

3、方正中期期货：成本对于焦炭有一定支撑

由于两会及冬残奥会期间环保限产的影响，焦化企业开工率环保略有下降。整体库存处于同期低位水平。两会及冬残奥会期间，环保限产仍将对供需两方面造成扰动。目前焦煤供应紧缺的问题依然存在，煤价向下的空间有限，成本对于焦炭有一定支撑，焦炭05合约仍将维持偏强运行。