近期油价剧烈波动 燃料油跟随成本端驱动

3月15日，截止目前，燃料油期货主力合约现跌8.39%至3612元，最高报价3910元，最低报价3516元。

行情回顾：3月14日，燃料油期货主力合约收跌2.72%至3934元，当日最高价报4030元，最低价报3873元，持仓量：-48449手至254636手，成交量：503313手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持34157手至168399手，空头合计减持42675至171809手。据统计燃料油期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

1、国信期货：

周一夜盘，国际原油持续走弱，燃油下行明显。近期，国际原油持续走弱，对从业者信心有所打击，但是油价始终处于高位，支撑能化商品成本端。

国际方面，近期航运业回暖明显，BDI指数大涨，船用油需求旺盛。

国际天然气现货价格居高不下，燃油发电需求得到进一步释放，整体需求较大。但是前期燃油涨幅较大，价格高于预期值，近期燃油有跟随原油回归真实价值的趋势。

今日现货较为稳定，小范围涨幅。

短期，关注国际原油走势对燃油成本端的支撑和天然气价格走势。

2、国泰君安期货：

昨夜，内外盘油价重心继续下移带动燃料油大幅走弱，单边、月差、LU-FU均有收窄。

昨夜，FU走势弱于LU，或印证前期FU阶段性的强势更多是低估值下的修复性轮动。短期LU、FU走势已与自身基本面关联度不大，近期油价高波动下基本跟随成本端驱动,暂时或随着地缘政治风险事件的降温维持弱势。

中期来看，我们认为，油价在大幅波动、短线筑顶后近期波动率或逐步收敛。虽然俄乌局势有所缓解，但考虑到OPEC目前仍然在维持原先的增产计划，且俄罗斯对外原油出口未恢复的情况下，巨大的供应端缺口无法弥补，油价上行的趋势很可能没有完全结束，本轮回调后也是开展燃料油买入套保的好时机