乙二醇上涨驱动有限 短期趋势或下行

3月15日，乙二醇期货主力合约开盘报5132元，今日盘中最高触及5182元，最低下探5067元，截止目前，乙二醇主力跌幅破3%。

【重要消息】

3月14日（周一）华东主港乙二醇库存处于95.9万吨（-1.1万吨）。本周到港预报为16万吨，港口近期或在平衡或窄幅去库。

目前已有部分远洋装置因效益问题出现降负、停车计划，近1个月到港预报已出现下降，进口量正在兑现下降预期。

国内大型油制乙二醇装置已出现了降负现象，包括恒力、浙石化等大型民营大炼化装置、中海壳牌等无成品油配套装置以及部分国有炼化装置亦开始降负。

【机构观点】

1、东海期货：乙二醇近期供需压力较大

乙二醇绝对价近期也较为强势，但是从供给来看，总开工负荷提升接近6%，压力在短期将会持续增加。由于煤化工利润近期持续增加，煤化装置负荷已经升至55%。而和PTA一样的是下游除了短纤和瓶片，其他终端需求都仍然较差，且季节性弱势将持续一段时间，乙二醇短期小幅垒库局面将不会更改。近期进口利润较低，进口量将不会有太大增加，但近期显性库存和隐形库存仍出现增长，说明乙二醇近期供需压力确实较大。短期乙二醇重心跟随原料小幅上移，但绝对价不建议进行追空。 

2、国泰君安期货：短期单边趋势偏空

前期MEG上涨的核心驱动在于，成本端原油石脑油价格急速上涨后，海外EG进口预期快速修正。而油价重新回落之后，前期支撑EG上涨的最大驱动消失，EG重新交易供需面偏弱的问题。当前聚酯工厂MEG备库水平偏高（16天），聚酯工厂产品利润全线亏损库存去化困难的情况下，继续采购的意愿不足，因此现货基差不断下行，接近无风险价差吸引期现商接货。但EG国内高开工高库存的状态不解决，就难有很好的上行趋势。

3、大越期货：关注供应端挤出情况

各主流工艺路线利润处于低位，石脑油制亏损进一步加重，近端供应陆续挤出，但整体体量有限。成本端油价出现高位回落、煤价也出现一定走弱，国内装置部分减产，但是煤化工装置负荷依旧高企，港口可流转现货持续增量，生产工厂隐性库存偏高，后续仍有持续堆积的空间。市场对于远月供应存在宽松预期，MEG累库程度明显高于PTA，供需过剩依旧，关注供应端挤出情况。