油价波动率明显增加 将带动液化气大幅波动

【行情复盘】

夜盘，PG04合约下跌，截止至收盘，期价收于5950元/吨，期价下跌295元/吨，跌幅4.72%。

【重要资讯】

原油方面：美国商业原油库存4.11562亿桶，较上周下降186.3万桶，汽油库存2.44606亿桶，较上周下降140.5万桶，精炼油库存1.13874亿桶，较上周下降523万桶，库欣原油库存2222.1万桶，较上周下降58.1万桶。原油库存虽下降，但地缘政治有缓和的迹象，油价高位波动。

CP方面：3月11日，4份沙特CP预期，丙烷900美元/吨，较前一交易日跌14美元/吨；丁烷925美元/吨，较前一交易日跌14美元/吨。5月份沙特CP预测，丙烷864美元/吨，较前一交易日跌17美元/吨；丁烷889美元/吨，较前一交易日跌17美元/吨。

现货方面：14日现货市场有所回落，广州石化民用气出厂价下降150元/吨至7098元/吨，上海石化民用气出厂价下降200元/吨至6850元/吨，齐鲁石化工业气出厂价下降400元/吨至7600元/吨。

供应端：上周期国内整体供应量较上周小幅增加，产量方面本周期华东地区福建联合恢复外放，使得产量小幅增长，商品量方面沿江地区岳阳兴长烷基化开工，长岭商品量略有增加，其他地区装置运行基本平稳，变化不大。

卓创资讯数据显示，截至3月10日我国液化石油气平均产量76057吨/日，环比上一周增加466吨/日，增加幅度0.62%。

需求端：工业需求维持稳定，3月10日当周MTBE装置开工率为51.68%，较上周增加1.7%，烷基化油装置开工率为56.92%，较上周下降2.64%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。

库存方面：按照3月10日卓创统计的数据显示，3月上旬，华南8船冷冻货到港，合计15.75万吨，华东11船冷冻货到港，合计22.2万吨，华东港口码头库存为41.67%，较上周下降1.46%，华南码头库存55.34%，较上周增加5.54%。

【交易策略】

PG04合约则是对应需求阶段性回升的合约，由于短期期价上涨过快，同时地缘政治有缓和迹象，导致油价波动率明显增加，将带动液化气大幅波动，短期低位多单可适当收紧止盈。目前密切关注原油市场变化情况。

（来源：方正中期期货）