多地防疫政策再次趋严 新疆棉花出库运输略有受阻

【行情回顾】

3月15日，棉花期货主力合约收跌1.36%至21060元，当日最高价报21300元，最低价报21020元，持仓量：+1283手至311064手，成交量：248263手。

【宏观消息】

据中国棉花公证检验网，截止到2022年03月14日，2021年棉花年度全国共有1069家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，全国累计检验23842033包，共538.4686万吨，其中新疆检验量为23330050包，共526.9746万吨；内地检验量为511983包，共11.4940万吨。

西太平洋银行高级外汇策略师Sean Callow表示，美联储几乎肯定会在本周开始加息，并至少连续三次会议跟进加息，而日本央行应该会将10年期日本国债收益率目标维持在0%，这种利差非常吸引日本资金外流，投机者也非常做多美元兑日元。

国家能源局今天（3月15日）发布的最新数据显示，2月份，我国经济持续稳定恢复，全社会用电量持续增长，达到6235亿千瓦时，同比增长16.9%。分产业看，第一产业用电量77亿千瓦时，同比增长15.4%；第二产业用电量3756亿千瓦时，同比增长14.5%；第三产业用电量1182亿千瓦时，同比增长17.4%；城乡居民生活用电量1220亿千瓦时，同比增长24.8%。（央视新闻）

【机构观点汇总】

华安期货：

市场分析：周一郑棉主力合约继续维持减仓微跌。40万吨滑准税进口配额下发，短期内或对于新棉销售进度再加阻力。

国内疫情目前呈现出多点散发状态，多地防疫政策再次趋严，新疆出库运输略有受阻。

轧花厂棉花持有资金压力增加，部分棉企迫于压力报价小幅下调，但因市场需求不振，下游订单情况不佳，市场整体走货表现疲软。

目前高棉价与低需求之间的博弈仍在持续，短期郑棉难以走出箱体行情。投资者需关注美联储加息预期对市场影响。

投资策略：CF2205偏空对待。

中信建投期货：

能源谷物市场高位回调，USDA3 月报告偏利多调整，滑准税配额发放充实供应，国内棉花基本面强现实状态有望打破。

大部分纺织业工厂逐渐复工，考虑大湾区疫情状况，下游接单开工受一定影响。

金三银四旺季不旺，美国市场数据反馈，服装需求正在见顶。郑棉价格运行临近轧花厂成本位置，套保力量在高位有所体现。

终端市场消费增速逐渐见顶，纺织成品累库情况将大概率成为后市利空点，东南亚纺织产能对高棉价存抵触情绪，采购、开工弱于往年同期。

旧作种植收益正在新棉种植端体现，巴西新季预计增产 15%，美农展望论坛扩种预期大幅兑现，关注实际种植情况。

投资策略：建议加工厂趁基差走弱时，择机逢高套保；纱厂可逢低建立虚拟仓储。