年初至今振幅只有2% 白糖会沦为最弱农产品期货么？

正常情况下，糖料播种面积增加，会导致糖业原料增加，从而导致白糖产量增加，糖价会下跌。反之，糖价会上涨。多年以来，糖料生产由于生产周期和产业链较长，对市场变化的反应相对滞后，致使糖料种植、白糖生产和市场往往脱节。

特别是市场信息不准确甚至失真，容易对糖料种植形成误导，加大了糖料种植面积的不稳定性，引起市场连锁反应。

举例来说，白糖价格在2019-2020年内上涨27%，期间三次震荡回调，对应三次郑糖可用库存变化，每一次都是价格先动一周左右以后了，库存才发生相应变化，并且整体一年价格涨势明显，但库存变化不大。

另外，由于白糖高产区大量出口的地区较多，例如亚洲的印度、泰国，南美的巴西，北美的墨西哥，欧洲的欧盟等等都是出口，其中巴西、泰国和印度是占比超过70%。

从供需角度分析，今年是连续第三年出现需求超过产量，这也是目前全球糖价偏多头的主要原因，不过国际国内市场略有不同。

国际方面，由于疫情、地缘政治冲突影响，白糖价格表现较为强势，亚洲两大出口国——泰国和印度今年预计产量加起来为4220万吨，供应相对充足，但是近期俄乌局势导致于原油价格上涨支撑生物燃料需求，白糖总体震荡偏强。

国内则另有区别，我国白糖产量虽然不及消费，但自给率能保持在70%左右，今年预计进口450-550万吨左右。

根据进口结构来看，我国白糖主要来自巴西，该国今年产量比较稳定，国内库存也较为充足，因此白糖价格比国际市场偏弱。

以今天白盘收盘价计算，截至目前，今年白糖的上下振幅只有2%，只能用套保最佳品种来形容。