市场处短期非理性状态 镍价恐维持高波动

3月16日，沪镍期货主力合约开盘报216490元，今日盘中最高触及227500元，最低下探213000元，截止目前，沪镍主力涨幅破2%。

【重要消息】

青山集团公众号:青山集团已经与由期货银行债权人组成的银团达成了一项静默协议。在静默期内，青山和银团将积极协商落实备用、有担保的流动性授信，主要用于青山的镍持仓保证金及结算需求。在静默期内，各参团期货银行同意不对青山的持仓进行平仓，或对已有持仓要求增加保证金。作为协议的重要组成部分，青山集团应随着异常市场条件的消除，以合理有序的方式减少其现有持仓。

近日菲律宾中镍矿招标，看涨情绪影响矿山报价高位上调，目前实际成交仍在协商中。工厂对于该价格多持观望心态，部分工厂表示近期煤炭及运费高涨，即期测算利润大幅缩减，高价拿货风险较高。不锈钢厂对高报价高镍铁持续维持观望心态。

镍价波动异常，目前多数硫酸镍企业暂停报价谨慎观望当中，个别企业报价6-8万元/吨，多数企业按前期长单签订出货，个别企业受制于原料问题出货有所减少，周内暂未有新成交产生。需求方面，由于硫酸镍多暂停接单，前驱体企业亦暂停采购观望当中，企业使用现有库存进行生产，买卖双方都在观望当中，市场未有成交，但已有个别企业表示可接受硫酸镍5万元/吨价格。

【机构观点】

1、方正中期期货：预计主力合约维持高波动

国内公布的经济数据尚好，但市场忧虑当前疫情物流形势影响需求，股市调整，汇率贬值，有色普遍承压。镍现货购销依然偏淡，观望浓厚。伦镍暂停后开盘价格有较大回调可能性。LME有涨跌停板规定出台，等待镍的涨跌停板信息明朗化，但预期未来挤back也将受限，价格在可交易后有望逐渐回归理性区间。预计主力合约维持高波动，但内外盘倒挂太大，内盘主动下跌意愿松动，近期表现会较为反复。

2、华泰期货：目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期格局

近期受伦镍资本博弈影响镍价大幅度波动，当前价格已经脱离供需范畴，处于不理性状态，下游大幅亏损，建议谨慎对待。目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强，低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性；镍中线供需预期不太乐观，但中线预期亦存在变数；在库存出现明显拐点、现实供需转为过剩之前，镍供需仍偏强，等待后期LME镍博弈结束之后，市场价格回归理性，则重新转为逢低买入的思路对待，短期非理性状态下建议观望。