聚酯端存在减产预期 乙二醇跟随原油波动

3月16日，截止目前，乙二醇期货主力合约现涨1.41%至5190.00元，最高报价5229.00元，最低报价5032.00元。

【宏观消息】

央行进行700亿元1个月期国库现金定存招标，中标利率3.41%；央行进行700亿元人民币1个月（28天）期中央国库现金管理商业银行定期存款招标，中标利率为3.41%，前次（去年8月份）中标利率为3%。

美银预计美联储将在本次会议以加息25个基点启动加息周期，还将发布其《缩减美联储资产负债表规模原则》附录，具体规定其所持美国国债和机构证券的平仓上限。美银基线预期是长期美债持有上限600亿美元，MBS持有上限400亿美元，短期美债无限额。

韩国总统办公室：韩国总统文在寅和韩国当选总统尹锡悦的会议被取消。

据卫星新闻：俄罗斯外交官表示，俄罗斯已经准备好就乌克兰问题进行任何形式的对话，只要乌克兰问题有关方面能够寻求外交解决方案。

【机构观点汇总】

方正中期期货：

从供应端来看，供应压力正逐步下修。在高油价、低煤价的能源背景下，我们认为煤制装置将延续高生产效益，而油制装置生产效益将延续低位。尽管油制产能调节效率较慢，但未来边际缩量仍将依靠油制装置。一方面，目前已有部分远洋装置因效益问题出现降负、停车计划，近1个月到港预报已出现下降，进口量正在兑现下降预期。另一方面，国内大型油制乙二醇装置已出现了降负现象，包括恒力、浙石化等大型民营大炼化装置、中海壳牌等无成品油配套装置以及部分国有炼化装置亦开始降负。整体来看，我们认为煤制产量仍将稳中有升，而油制（国产+进口）近期呈现下降，总供应压力稳中有降。

从需求端来看，聚酯负荷或见顶，警惕后续检修规模扩大。终端季节性需求虽存但受高油价以及国内疫情影响较大。从油价角度来看，近期原油高位回落，产业链库存面临贬值压力，后续对应聚酯开工率存在较大的下降风险。从疫情方面来看，国内疫情仍在反复，隔离之下，纺织服装需求受损，春季服装需求损失严重。整体来看，终端需求目前不容乐观，目前聚酯产销清淡，库存压力和资金压力均将抬升，关注后续聚酯开工率降负规模是否会进一步增大。

短期油价回调且终端需求受损，基本面暂未见明显上行驱动。技术面来看，考虑到补缺口驱动，预计期价近期将再度下探下方4900-5000整数关口。

光大期货：

昨日原油重心回落明显，成本端走弱影响下乙二醇市场心态谨慎，场内现货基差在05合约贴水75-85元/吨展开，日均价在5022元/吨，跌103元/吨。

涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附近平均估算在3成左右。装置方面，西北一套5万吨/年的MEG装置受上游裂解环节降负影响于昨日起停车，预计持续时长在一个月附近，合约维持正常供应。内蒙古一套40万吨/年合成气制乙二醇装置计划4月上旬降半负检修，检修时长延长至40天附近；该装置原计划降半负检修10天附近。

近期受效益影响，国内和海外部分装置停车，但整体上对乙二醇供应量影响仍然有限，聚酯端存在减产预期，近期基本面难以形成有效去库，乙二醇价格跟随原油波动为主。